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Domingo, 18 de febrero de 2018
Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Lunes, 05 de febrero de 2018 00:00

Ridículos resultados del Deutsche: la necesidad de una estrategia convincente

Alphavalue | Las acciones de la entidad alemana cayeron el viernes un -6,21% tras desvelar las flojas cifras del cuarto trimestre de 2017 y las terceras pérdidas anuales consecutivas. Nuestros analistas vuelven a bajar estimaciones, recomendación y precio objetivo. A nivel trimestral los ingresos netos que dan en 5,71 bn€ < 5,88 bn€ e cons.

 

Por divisiones destacamos los ingresos de sales & trading 886 millones de euros y debt trading 554 millones de euros. Os recordamos que Deutsche Bank ya anunció un profit warning debido a la mala evolución del trading.

 

Las pérdidas netas trimestrales ascendieron a -2,18 bn€ vs -2,24 bn€ e cons. A nivel anual destacamos ingresos netos 26,4 bn€ < 27,26 bn€ e cons, BAI 1,3 bn€ y pérdidas netas de -500 M€. Respecto a solvencia, el ratio CET1 quedó en el 14%. Para 2018 prevén unos costes de reestructuración similares a 2017. Solo podemos repetir lo que hemos dicho durante años.

 

Deutsche Bank ha estado reestructurando desde 2012 y ha producido una pérdida neta atribuible a las acciones por un total de 9.5bn € en el período 2015 a 2017 a pesar del auge de la economía en su mercado nacional, Alemania, durante el mismo período. Esto es ridículo. Deutsche Bank tiene un problema de ingresos y costes debido a su enfoque en el negocio de banca de inversión global, pero esto no es nada nuevo ya que ha estado sucediendo desde 2012. Una vez más, el problema de Deutsche no es solo la gestión, sino una estrategia fallida.

 

El CEO aún no ha demostrado que tenga alguna idea de cómo resolver los problemas. Deutsche simplemente reemplazó a un banquero de inversión lastrado por uno sin lastres. Tenemos claro que Deutsche necesita una nueva estrategia convincente, el cambio cultural prometido y un consejo de administración y supervisión diferente.  

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