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Domingo, 24 de junio de 2018

BBVA RESEARCH destaca que la inflación en mayo baja al 0,5% a/a por la desaceleración de los precios tanto de servicios como de alimentos. Debido a esto, la inflación excluyendo energía y alimentos también disminuye en 0,3pp hasta el 0,7% a/a. La inflación de la zona euro se desaceleró en 0,2pp hasta el 0,5% a/a en mayo, más de lo esperado antes de la publicación de los datos nacionales de ayer (BBVA Research: 0,7% a/a; Consenso: 0,6% a/a).  Después de la volatilidad de los datos de inflación en marzo y abril, debido a factores estacionales, las cifras de mayo muestran una prueba más de la debilidad de la inflación.

De momento se sabe poco sobre los detalles de la condicionalidad del “LTRO targeted” que pretende lanzar el BCE. La prensa ha dicho que podría tener vencimiento a cuatro años y a un tipo limitado al refi del BCE, manteniéndose ese nivel de interés incluso cuando el BCE subiera tipos en los próximos cuatro años (antes del vencimiento del LTRO).

Según fuentes del BCE consultadas por el dominical alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung, el organismo elabora un plan de ayuda de hasta 40.000 M€ destinado a reactivar el crédito a las empresas medianas y pequeñas de los países del sur de Europa. Así, estaría trabajando en una serie de medidas inéditas con el objetivo de combatir el peligro de deflación e impulsar el crecimiento, especialmente en los países castigados por la crisis. Entre los instrumentos que estaría analizando la institución figuran una nueva rebaja de las tasas de interés, actualmente en el 0,25%, a poco más del 0%, y la imposición de un interés negativo a los bancos que depositen el dinero en el BCE en lugar de prestarlo a hogares y empresas.