Categoría: Consenso del Mercado

Con una deuda global del 330% del PIB mundial no todos los riesgos están descontados

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Diaphanum SV | Cuatro riesgos ya descontados en el mercado: La inflación subyacente: El nivel de precios ha ido reduciéndose desde los máximos que alcanzó en 2022. La tasa de inflación general de la eurozona se moderó al 2,4% en marzo, aunque todavía se mantiene por encima de los niveles del 2% que se establece como el nivel óptimo del  Banco Central Europeo. Por su parte, la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos), más persistente en los últimos meses, continúa […]

Menos nubes en el horizonte alemán: tres subidas consecutivas del IFO tiende a marcar un punto de inflexión en la economía

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Intermoney | El miércoles, los mensajes del BCE se combinaban con los datos macro. Entre ellos, conocíamos la encuesta IFO alemana, la cual suele ser uno de los indicadores más fiables de la actividad económica en el país teutón, y que mejoraba en los tres indicadores principales, todos situándose por encima de las estimaciones. El IFO empresarial en abril subía hasta los 89,4 pts desde 87,9 en el mes anterior a medida que la perspectiva de una política monetaria más flexible […]

Mejora la confianza de los empresarios en la zona euro

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Banca March | Mejora la confianza de los empresarios en la zona euro, impulsada por el sector de los servicios, lo que apunta a que lo peor queda atrás. Los datos preliminares de abril mostraron que el PMI compuesto de la región escaló 1,1 puntos hasta niveles de 51,4, alcanzando así su mayor nivel desde mayo del año pasado y situándose por segundo mes consecutivo en terreno de expansión económica. Por sectores, los datos fueron mixtos: en las manufacturas, la […]

¿Cómo gestionará la Fed la incertidumbre en torno a la inflación?

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Mauro Valle (Generali Investments) | En la última semana, los tipos estadounidenses se movieron en torno al 4,60% (tras tocar el 4,69%), mientras que los tipos reales se consolidan por encima del 2,20% y los tipos break even (BE) se mantuvieron relativamente estables en torno al 2,40%. Los últimos datos económicos fueron mixtos: fuertes ventas minoristas y producción industrial, en línea con las expectativas en los datos de vivienda y desempleo. Pero el tema dominante en el mercado es cómo […]

Buenas noticias desde Alemania con la confianza Ifo

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Fernando Marcos (Intermoney) | Ayer las bolsas se tiñeron de verde por segunda sesión consecutiva. El S&P500 alcanzó +1.2% y el Eurostoxx50 subió +1.4%, gracias a los resultados empresariales y la debilidad de los soberanos. Los PMIs americanos retrocedieron, tanto el manufacturero 49.9 contra el 51,9 anterior y el 52 esperado, como el Servicios 50.9 desde el 51.7 y se esperaba 52. La pretendida fortaleza de la que hacían gala los reguladores la semana pasada se ve cuestionada y por […]

El petróleo vuelve al verde por las sanciones de EEUU contra Irán que entran en vigor la semana que viene

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Fernando Marcos (Intermoney) | De la entrevista de ayer a Francois Villeroy podemos extraer que, a pesar de la incertidumbre sobre los posibles efectos de una mayor escalada en el conflicto de Oriente Próximo, que pesa sobre el precio del petróleo, no parece modificar el calendario de relajación de tipos. Por lo que se desprende, si bien la bajada de junio se da por hecha, poco se habla de lo que pasara después. También para de Guindos, según sus declaraciones, […]

EEUU: Se espera un 2,1% de crecimiento del PIB en 1T24 (vs 3,4% del 4T23)

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Lazard | El índice de precios preferido por la Reserva Federal de EEUU, el deflactor de consumo privado/PCE, vuelve a la palestra en pleno aplazamiento por parte del mercado de las expectativas de recortes de los tipos de interés. El viernes de conocerán los datos de marzo de un informe que vigila estrechamente el organismo que preside Jerome Powell porque mide los precios de todos los bienes y servicios consumidos por los hogares, independientemente de quién los pague, mientras que […]

La FED elevó una décima, al 2,6% su previsión de inflación a largo plazo

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A&G | La tendencia de la inflación se mantiene a la baja… Aunque la inflación todavía se mantiene en niveles por encima de los objetivos de los bancos centrales, la narrativa tanto de la Fed como del BCE de que no será necesario llegar a esos niveles para comenzar el ciclo de bajadas de tipos ha dado un respiro a los mercados. Así, los recientes repuntes de la inflación de EEUU en febrero no han dado paso a menores expectativas de […]

Las 7 magníficas a escena

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Banca March | Cuatro de las siete magnificas presentarán resultados esta semana – Tesla, Meta, Alphabet y Microsoft–, en el peor momento para este conjunto de empresas en los últimos 7 meses. El viernes, cerraban con una corrección del -8,2%, 3 p.p. mayor que la del índice. Asimismo, el índice equiponderado del S&P 500 consiguió acabar en positivo el viernes frente a las caídas del índice ponderado por capitalización. Consideramos que este movimiento es un reflejo del mayor equilibrio en […]

Bankinter: 1T24 – Ligera mejora frente al consenso, la dinámica del NII es favorable

Consenso

Jefferies | En el primer trimestre de 2004, el beneficio neto aumentó un 4% frente al consenso, impulsado por la mejora de los ingresos y los costes, sólo compensada por un pequeño fallo en las pérdidas por deterioro. La impresión confirma que las tendencias del NII siguen siendo positivas (+1% intertrimestral), a pesar del crecimiento plano, y que la dinámica de los márgenes resulta favorable (el coste de los depósitos sólo subió 3 puntos básicos intertrimestrales, probablemente en máximos). Los […]