China ya no es el principal exportador de Estados Unidos, pero vende productos clave

Banca March | China ya no es el principal exportador de Estados Unidos, pero vende productos clave. A medida que se aproximen las elecciones presidenciales estadounidenses, la guerra comercial con China volverá a ganar protagonismo. Este es un tema que no solo defiende Trump, sino que la Administración de Biden ha tomado medidas en la misma dirección, que ya se reflejan en los datos de comercio exterior. Las importaciones estadounidenses de productos chinos representaron en 2023 solamente el 13,9% del […]

¡Ojo a los insiders! Cuando Jeff Bezos, Zuckerber o Dimon venden…

Banca March | Las ventas de los “insiders”, que están aprovechando para realizar beneficios, deberían ser tomadas como una señal de cautela sobre la evolución futura de algunas compañías. La elevada rentabilidad acumulada, en las siete magníficas y otras compañías, está siendo en todo caso aprovechada por los “insiders”, altos directivos o propietarios, para realizar plusvalías. Así, en el último mes se han contabilizado ventas bajo este capítulo de 9.300 M$. La clasificación está encabezada por Jeff Bezos, fundador de Amazon, […]

La pobre inversión en capital fijo de las principales economías desarrolladas en 2023: en EEUU creció sólo un 0,6%, en la Eurozona un 0,9% y en España, un 0,6%

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | La inversión vuelve a centrar todas las miradas. Cada vez es más evidente que el rápido cambio tecnológico y la emergencia de nuevos países con capacidad para competir a nivel global, especialmente China, dejarán fuera de juego a aquellas economías que no actualicen su tejido productivo. Además, ello se produce en un contexto de creciente desconfianza hacia las instituciones multilaterales y, en general, entre los distintos bloques económicos. Incluso la relación entre EE. UU. y […]

$55.000 millones han entrado esta semana en acciones americanas, la mayor entrada semanal de la historia

Santander | ESTRATEGIA: Ansiedad pre-FOMC vs flujos récord hacia risk assets y vientos de cola del BCE. Panorama mixto para los próximos días con un claro re-pricing en rates post PPIs de febrero en EEUU ayer y tras un IPC “supercore” en EEUU que sólo pasaba de ser “desastroso” en enero (+0,85% m/m) a “terrible” en febrero (+0,47%) según definían nuestros economistas. Y con la inflación core acelerándose ligeramente si tenemos en cuenta la tendencia a 3 meses anualizada, a […]

Repunte del M&A en Europa con $17 bn anunciados

Morgan Stanley | Las transacciones de M&A han repuntado significativamente en EMEA en las últimas semanas. Se han anunciado c17bn USD YTD con 6 transacciones >1bn USD de capitalización … 5 de las cuales >2bn USD. En este mismo punto el año pasado … el volumen fue de 4bn USD y 52bn USD en el año. Por otro lado … vuelven los principales participantes del mercado … con un repunte liderado por acuerdos estratégicos (5/6 deals >1bn vs 3/11 en […]

El importe de las reducciones de capital disminuyó un 7,4% hasta febrero

Crédito y Caución | De acuerdo con el seguimiento que realiza Iberinform de los datos publicados en el Registro Mercantil, el número de reducciones de capital en el tejido empresarial ha registrado en febrero un aumento interanual del 0,9%. En el conjunto de 2024, el número de reducciones registra una bajada del -0,4%. A pesar de que el número de operaciones apenas ha variado, sí lo ha hecho de forma significativa su importe: el saldo agregado en los dos primeros meses […]

La deuda AT1 de Credit Suisse cotiza 515 p.b. por debajo de los máximos del 20 marzo 2023 (932 p.b.) cuando fue adquirido por UBS, y éste se revaloriza un 77%

Santander Research | El primer aniversario del drama de Credit Suisse, con fuegos artificiales. Y a pesar de la tremenda tensión que creó una fusión con UBS que se llevaba por delante a la deuda AT1 de CS, hoy este tipo de activo no sólo permanece totalmente abierto en el primario, sino que además cotiza 515pb por debajo de los máximos del 20 marzo 2023 (932pb). Y no solo eso, el Main/Xover cotizan -53/-218pb por debajo de sus máximos del […]

Destilarse oro

Julio López (Attitude Gestion SGIIC) | En 1675 Hennig Brand se convenció de que podía destilarse oro de la orina humana (parece ser que la similitud cromática fue uno de los factores que influyeron en su apreciación). Reunió cincuenta cubos de orina humana y los tuvo varios meses en el sótano de su casa: mediante diversos procesos misteriosos convirtió primero esta orina en una sustancia tóxica y luego en una sustancia cérea y traslúcida. Nada de esto produjo oro, claro […]

La FED no bajará tipos hasta después de las elecciones de noviembre

Santander | BCE mantiene el guion tras la inflación de EEUU: buenas noticias para €IG. Y miembros hawkish del BCE como Wunsch se suman a Nagel y apuestan por un recorte pronto. Todo al tiempo que el “centrista” Villeroy reitera que el primero podría llegar ya en abril. Incluso Holzmann, aunque descarta abril, apuesta también por un primer recorte en junio. El matiz de Holzmann, sin embargo, sí es importante. Y aunque concede, como O. Rehn, que “el BCE no […]

La producción industrial de la eurozona: -3.2%

Fernando Marcos (Intermoney) | El IPC de EE. UU. de febrero nos devolvió una estampa que refuerza la idea de que las bajadas de tipos no llegarán antes de junio. La resistencia del dato y la reducción del ritmo de moderación hace temer que podría estancarse en torno al 3% o en el peor de los casos repuntar y como comentábamos ayer, el camino podría resultar algo más tortuoso. Las señales en Europa tampoco son claras, el IPC armonizado alemán […]