España: el IPC podría seguir acelerándose los dos próximos meses

Santiago Martínez Morando (Ibercaja) | El IPC se aceleró cuatro décimas en España en el mes de marzo, hasta el 3,2% interanual, según los datos preliminares calculados por el INE. Los precios de la electricidad y de los carburantes siguen introduciendo volatilidad en el dato de IPC, pero la tasa subyacente sí que mantiene su senda de desaceleración y se incrementó un 3,3% interanual en marzo, dos décimas menos que en febrero y el menor aumento desde febrero de 2022. […]

600 plantas de cogeneración siguen sin cobrar la electricidad de 2023

CdM | El retraso de más de dos años en la publicación de la metodología de actualización de la retribución a la operación de las instalaciones de régimen retributivo específico de cogeneración generará a partir del 1 de abril una situación crítica, que obligará a un gran número de plantas de cogeneración españolas a detener su actividad y a paralizar las inversiones en nuevas tecnologías como el biogás, la biomasa o el hidrógeno verde hasta que se aplique dicha regulación. De no producirse esta publicación […]

No descartamos un nuevo retraso en los recortes hasta después de verano, lo que podría provocar un repunte del euríbor hasta el 3,8%

Joaquín Robles (XTB) |  El euríbor se encamina a cerrar el mes de marzo alrededor del 3,75%, el nivel más alto desde mediados de diciembre. La dificultad para estabilizar la inflación en el entorno del 2% ha provocado un ajuste de las expectativas sobre los recortes esperados para este año. El índice de referencia para las hipotecas a tipo variable se ha estabilizado en la zona de 3,75% a la espera de que los próximos datos de inflación justifiquen un […]

La inversión de la curva de rendimientos (10-2 años del Bund) en torno a -50 pb está en máximos de los últimos meses

Mauro Valle (Generali Asset Management) | Durante la última semana, el Tesoro estadounidense bajó hasta el 4,20% tras la conferencia de prensa moderada de Powell. Los tipos reales bajaron 15 puntos básicos en los últimos días, mientras que los tipos BE subieron unos 5 puntos básicos. En la última reunión, los gráficos de puntos de la Fed (dot plot) confirmaron 3 recortes en 2024 y revisaron al alza su previsión de crecimiento hasta 2026. El Comité Federal de Mercado Abierto […]

Del peso a los resultados: implicaciones de inversión de los fármacos para adelgazar

Igor Krutov, director de análisis de Quality Growth (boutique de Vontobel) | Las acciones de Novo Nordisk y Eli Lilly fueron de las que registraron mejor rentabilidad en 2023, debido en gran medida al éxito de sus medicamentos GLP-1 para perder peso[1]. Mientras que las de las empresas de aperitivos y de ciertos dispositivos médicos, en particular los especializados en cardiología y diabetes, se vieron perjudicadas. A simple vista, no es sorprendente, dada la eficacia de estos nuevos tipos de […]

España: Los precios de producción industriales continuaron retrocediendo

Banca March | Esta mañana en España conocimos que los precios de producción industriales continuaron retrocediendo. En febrero los costes industriales cayeron un -2,3% mensual lo que intensifica la caída de los precios de producción industriales hasta el -8,2% interanual. El menor coste de la energía es el principal factor por detrás de este retroceso, lo que seguirá favoreciendo una moderación de la inflación en los próximos meses.

La Fed revisó al alza las estimaciones de PIB desde 1,4% para el 24 al 2,1%

Fernando Marcos (Intermoney) | Vivimos una semana plagada de bancos centrales en los que, en general, aportaron un tono dovish, cumpliendo las estimaciones de que el proceso de bajadas no será tan generoso. Solo la autoridad suiza sorprendió, solo en parte, el jueves con descuentos de 25pb. Desde hace algunos meses su inflación se colocó por debajo del 2% y, según parece, también se estima que se mantenga en este rango durante los próximos años, cuestiones nada extrapolables al resto […]

Fed: pasito a pasito pero con cautela

Intermoney | La reunión de la Reserva Federal, como era de esperar, se saldó con el mantenimiento de los fed funds en el rango 5,25%-5,5%. Pero donde debíamos poner la lupa era en el mensaje, debido a las expectativas relativas a que los recientes datos de inflación más altos de lo esperado podían cambiarlo. Dos eran las cuestiones que teníamos en mente: Si la Fed aguardaría un poco más para recortar las tasas de interés y si, por ende, reduciría las previsiones de […]

La conclusión de esta semana ha estado fuera de lo que preveía el consenso

Guillermo Crowley (Intermoney) | Hoy concluye una semana que históricamente ha sido una de las más ocupadas en materia de organismos centrales con la intervención de hasta ocho instituciones diferentes, de las cuales obtenemos dos conclusiones: En primer lugar, una FED que ha eliminado el “ruido” del corto plazo, restándole relevancia a las últimas referencias de IPC y que ha reiterado su voluntad de realizar hasta tres ajustes de tasas en 2024. En segundo lugar, el inesperado recorte de -0.25% por […]

Las recompras anunciadas en Europa para 2024 (68.000 millones) deberían evitar una corrección demasiado pronunciada

Chiara Robba, directora de Renta Variable LDI de Generali Asset Management | Si analizamos la rentabilidad de los principales mercados bursátiles en los últimos 10 años, no resulta sorprendente que Estados Unidos haya superado con creces a las demás zonas geográficas. De hecho, la rentabilidad total del S&P el pasado miércoles  fue superior al 300% en euros (rentabilidad de los precios +247%, anualizada en torno al 15%), seguido de Japón con un 178% para la rentabilidad total y un 131% […]