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Viernes, 23 de febrero de 2018

BekaFinance | En los últimos cinco días los índices europeos han subido una media del 1,2%, con mayores incrementos en los mercados periféricos como el Ibex, que se ha revalorizado un 1,57%.

Bankinter | El comienzo de año ha sido extraordinario para las bolsas europeas: Eurostoxx (+ 18 % ), Ibex (+ 12 % ) . De hecho, se trata de la mayor subida en un 1T desde la introducción del Euro .

BBVA Research | J.R García & C.A Ulloa | Las estimaciones de BBVA Research indican que tanto el crecimiento de la afiliación a la Seguridad Social y de la contratación, como la reducción del desempleo , se aceleraron en el conjunto del trimestre . La afiliación a la Seguridad Social mejoró la previsión en marzo. La afiliación media a la Seguridad Social aumentó en 160, 6 miles de personas el pasado mes (BBVA Research 128 , 6 miles), lo que supone el mayor incremento relativo en un mes de marzo desde 1997. Cuando se corrigen las cifras de las variaciones estacionales y del efecto calendario (CVEC), BBVA Research estima que la afiliación creció en torno a 86 mil personas – 15 mil más que en febrero – , y encadenó veinte meses consecutivos de creación de empleo.

 

Todos los sectores crearon empleo el pasado mes

 

La sorpresa al alza en el número de afiliados a la Seguridad Social se concentró en la agricultura, que creó 10,6 miles de empleos frente a un caída prevista de 17,4 miles de personas. La afiliación se comportó en línea con las expectativas en el resto de sectores , destacando los servicios ( 125,1 miles de personas), que concentraron el 80% de la creación de empleo. Las estimaciones de BBVA Research indican que, descontada la estacionalidad, la afiliación no agrícola aumentó en marzo en torno a las 75 mil personas, igual que en febrero . Los servicios siguen a la cabeza del crecimiento de la ocupación ( 60 mil CVEC). Por su parte, la industria y la construcción crearon conjuntamente 15 mil empleos  .

 

La contratación repuntó

 

En marzo se firmaron 1. 4 41 , 8 miles de contratos, el 90 , 0 % de naturaleza temporal. Las cifras desestacionalizadas sugieren un repunte de la contratación el pasado mes (4 5 mil contratos más que en febrero) , sobre todo , temporal. Durante la vigencia de la ‘ tarifa plana ’ de 100 euros para la contratación indefinida de nuevos trabajadores ( desde mar - 14 hasta mar - 15) , el número de contratos indefinidos aumentó el 25% descontada la estacionalidad , mientras que el de temporales lo hizo el 14%. Con todo, la prevalencia de la contratación temporal apenas se redujo 7 décimas hasta el 91,6 % C VEC . El paro registrado volvió a caer , y no solo por causas estacionales. Al igual que la afiliación, el desempleo registrado evolucionó algo mejor de lo previsto. El número de parados se redujo en 6 0,2 miles de personas en m arzo (BBVA Research: - 31,6 miles) . Si bien la estacionalidad contribuy ó a la reducci ón del n úmero de parados, su importancia fue menor . Al respecto, l as estimaciones de BBVA Research indican que el desempleo disminuyó en torno a 52 mil personas cuando se corrigen las cifras de la estacionalidad favorable de marzo.

 

En perspectiva histórica, la cifra del pasado mes supone el mayor descenso relativo del paro registrado en un mes de marzo desde 2004 , y se sitúa por debajo del promedio histórico.

 

Descenso generalizado del desempleo por sectores productivos

 

Los servicios explicaron m ás del 80% de la reducci ón del paro registrado e l pasado mes . A l igual que en el caso de la afiliación , el error de previsión se concentró en el sector primario , que registró una caída del número de parados frente al crecimiento previsto . Este diagnóstico se mantiene cuando se corrige la estacionalidad . A s í , se estima una disminución generalizada del paro , sobre todo en servicios ( 28 mil parado s me nos que en febrero ) y en construcci ón ( 9 mil parados menos).

 

La recuperación del mercado laboral se aceleró en el 1T15

 

El número de afil iados a la Seguridad Social creció el 1,1 % t/t CVEC en el 1T15 , lo que supone una a celeración de tres déci mas respecto a lo observado en 4 T14. L a contratación repunt ó con fuerza entre enero y marzo (5 ,5% t/t CVEC), tanto la temporal ( 5 ,4% t/t) como, sobre todo, la indefinida ( 6,4 % t/t). Finalmente, la reducción del desempleo registrado se aceleró en el conjunto del trimestre, hasta el - 2,5 % t/t CV EC ( - 1,7% % t/t CVEC en 4 T14).

Exane BNP Paribas | Una muestra más de cómo parece estar cambiando la percepción con respecto a Europa es como ayer Roubini publicó un comentario titulado Signs of Life in the Eurozone en el que pide a Alemania mover ficha si quiere que la recuperación sea consistente y duradera ("Germany needs to adopt policies - fiscal stimulus, higher spending on infrastructure and public investment, and more rapid wage growth - that would boost domestic spending and reduce the country's external surplus. Unless, and until, Germany moves in this direction, no one should bet the farm on a more robust and sustained eurozone recovery").  

UBS | Tras el rechazo por parte del Eurogrupo de la lista de ideas que ha suministrado el gobierno griego, el BCE revisará extender el ELA a los bancos griegos. También conviene recordar que tras los datos publicados de salida de depósitos del sistema bancario griego de 3 B€ en marzo, el total de outflows alcanza los 28 B€. Con estas noticias el yield del bono griego a tres años subió este martes hasta 139 puntos básicos hasta el 22,62%. Destacar que Warren Buffett ha comentado que no cree que una salida de Grecia sea mala para el Euro.  

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