Usamos cookies propias y de terceros para mejorar servicios y mostrarle publicidad de su preferencia mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continúa navegando, consideramos que acepta su uso.

Sábado, 15 de diciembre de 2018
Pulse en el valor para ver ratios >
Publicado en IBEX 35 Lunes, 14 de mayo de 2018 08:55

Los resultados de Indra, penalizados por la reestructuración de Tecnocom

Bankinter | Los resultdos de Indra durante el 1T2018 han sido débiles, al ser penalizados por la menor actividad en transporte y Defensa y los costes de reestructuración de Tecnocom. Las cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg) han sido los siguientes:

Ingresos 714 M€ (+ 12 %); vs. 716 M€ estimado.

Ebitda 48 M€ ( + 1 %) vs. 59,7 M€ estimado.

Ebit 26 M€ ( - 22,4%) frente a 31,2 M€ estimado.

BNA 11 M€ ( - 47 %) vs. 16,1 M€ estimado.

Los resultados se ven penalizados por los costes de reestructuración de Tecnocom, el efecto negativo de los tipos de cambio y el calendario de Semana Santa. Excluyendo estos efectos, incremento del Ebitda habría ascendido a +15%. La contratación aumenta +22% como consecuencia de la integración de Tecnocom. La deuda neta se sitúa en 602 M€ y el ratio Deuda Neta / Ebitda se sitúa en 2,3x frente a 2,2x en Dic2017.

 

Esperamos un impacto bajista en la cotización de hoy. El crecimiento de la contratación en los 2 principales segmentos de negocio (+8% en Transporte y Defensa y +23% en Tecnología) y el efecto no recurrente de los costes de reestructuración permiten que la compañía haya mantenido su guidance de crecimiento del Ebit para el conjunto del año. Sin embargo, los ingresos de Transporte y Tráfico siguen mostrando debilidad (-13%), los márgenes en Tecnología son reducidos, las cifras de Ebitda y BNA son inferiores a expectativas y la compañía sigue teniendo un endeudamiento superior al de las compañías del sector, por lo que creemos que la cotización retrocederá hoy. Acceso directo a los resultados .  

Aviso:  Acceda al contenido completo de Consenso del Mercado sumándose a nuestra Zona premium.