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Lunes, 21 de mayo de 2018
Publicado en IBEX 35 Lunes, 14 de mayo de 2018 09:45

Almirall, a neutral desde vender

Bankinter |  Los resultados de Almirall para 1T2018 han resultado mejores de lo esperado con unas ventas de 189,3M€ (-0,1%); un Ebitda de 58,0M€ (+5,4%); BNA de 30,9M€ (+57,1%), y una deuda neta de 150M€. Por último la ratio DN/PN ha alcanzado un 7,4%.

 

 

Lo más relevante de estos resualtados es que parece que los problemas en su filial de Estados Unidos han sido ya superados. Ahí se focalizaron todos los problemas de 2017, en particular el profit warning anunciado en julio. Para 2018 espera (a tipo de cambios constante) una cifra de Ventas creciendo a dígito medio alto y a nivel Ebitda a +20%. La compañía reconoce que posibles operaciones de fusiones y adquisiciones así como adquisición de licencias siguen siendo una prioridad. Se beneficiará de su bajo endeudamiento para abordar estas oportunidades de crecimiento alineadas con su estrategia corporativa, en particular en Europa y en Estados. Ante esta mejora de la visibilidad de la compañía revisamos al alza la recomendación a Neutral desde Vender. 

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