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Miércoles, 22 de mayo de 2019
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Publicado en IBEX 35 Martes, 30 de octubre de 2018 00:00

DIA confirma su mala racha, sin visibilidad hasta el Plan Estratégico

Bankinter | Los resultados reflejan que Supermercados DIA (DIA) mantiene la caída en Ventas y EBITDA en los nueve meses de 2018 (9M18). Sin visibilidad hasta que presente el nuevo plan estratégico y finalice test de deterioro de activos.

 

Los resultados de 9M18 siguieron mostrando debilidad y la caída en EBITDA se aceleró en 9M18 hasta 281 M€ (-24,1%) frente a 1S18 (-19%) y 1T18 (-11%).

 

La fuerte competencia en la península Ibérica sigue forzando al grupo a reducir precios con la consiguiente erosión en márgenes (5,0% vs 5,7% en 9M'17). Las ventas brutas cayeron -9% hasta 6.949 M€, ritmos similares a los de 1T y 2T18.

 

Las ventas en España y Portugal descendieron -2,5%. En Emergentes, la depreciación del peso argentino y del real brasileño (29% de media) ha impactado negativamente en la división. En términos comparables, las ventas crecieron +2,7% (-0,3% en P. Ibérica y +7,3% en Emergentes).

 

La compañía no facilitará el desglose de los resultados más allá del EBITDA hasta que finalice un test de deterioro sobre sus activos para evaluar si hay necesidad de provisionar parte de los mismos. De hecho, las ventas y EBITDA de 9M17 se ha reformulado, pasando las ventas de 7.734 M€ a 7.640 M€ (-1,2%) y el EBITDA de 432 M€ a 370 M€ (-14,4%). Sin esta revisión de los resultados de 9M17, el EBITDA hubiera disminuido -35%. 

 

Se trata de resultados negativos que no muestran el cambio de tendencia previsto por la compañía al publicar los resultados del 2T18, pero que tras el “profit warning” emitido el 22.10.18 no sorprenderá al mercado. Un nuevo equipo gestor está diseñando un nuevo plan estratégico que se presentará a finales de año. Hasta entonces, la visibilidad de las previsiones y actuaciones futuras de la compañía es muy escasa.  

 

DIA (Vender; Cierre: 0,7994€; Var. Día:+0,58%)

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