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Martes, 13 de noviembre de 2018
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Publicado en IBEX 35 Lunes, 05 de noviembre de 2018 00:00

El beneficio de Naturgy cae 3.040M€ pero reduce también deuda

Bankinter | Buenos resultados de Naturgy (NTGY) para los primero nueve meses del año (9M18): recuperación a nivel operativo, menor coste financiero y reducción de deuda por desinversiones.

 

Principales datos: Ingresos: 17.670M€ (+3,4%); EBITDA recurrente 3.248M€ (+10,1%), EBITDA total 2.993M€ (-0,6%); BNA -3.040M€ (n.s.), BNA recurrente: 877M€ (+38%); Deuda Financiera Neta 13.575€ vs 15.154M€ en diciembre 2017.

 

Buenos resultados a nivel operativo (EBITDA recurrente +10%) impulsados por:

 

  • Normalización del recurso hidráulico en España.

 

  • Mejora de los precios de GNL internacionales.

 

  • Recuperación de los márgenes de comercialización de electricidad.

 

  • Mejoras en eficiencia operativa.

 

Estos factores positivos han permitido ofrecer una buena evolución del EBITDA del grupo, a pesar del impacto desfavorable (182M€) de la fortaleza del euro sobre sus operaciones en el exterior (depreciación del real brasileño, del peso chileno, del peso mexicano y del dólar).

 

Por otro lado, el coste de la deuda del grupo sigue optimizándose (3,1% vs 3,8% en 9M17). La deuda del grupo se reduce fuertemente en el periodo gracias al cash flow generado por las operaciones y a la entrada de caja por la venta de las operaciones en Italia y del 20% del negocio de distribución en España (2.583M€ en total). Esto ha permitido bajar la deuda y hacer frente a 1.172M€ en inversiones en el periodo y repartir 1.855M€ en dividendos.

 

Los elementos negativos no recurrentes (272M€ en EBITDA y 3.917M€ en BNA) se refieren fundamentalmente al ajuste del valor en libros en el negocio de generación convencional en España (centrales nucleares, carbón y gas). Excluyendo el impacto de esta provisión el BNA alcanzaría 877M€ (+38%).

 

Naturgy (Comprar; Precio Objetivo: 23,10€; Cierre: 21,84 Var. Día:+-0,60%).  

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