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Martes, 13 de noviembre de 2018
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Publicado en IBEX 35 Jueves, 08 de noviembre de 2018 00:00

Mapfre gana 529 M€, un 19% más, y ofrece señales de mejora

Bankinter | El beneficio neto de Mapfre (MAP) en los nueve primeros meses de este año ascendió a 529 millones de euros, una cifra que representa un incremento del 18,9% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, que estuvo afectado por la excepcional siniestralidad catastrófica. Los ingresos, por su parte, se situaron en 20.297 millones de euros (-4,7%) y las primas en 17.219 millones de euros (-4,3%).

 

Los resultados del 3T18 han resultado mixtos, aunque ofrecen señales de mejora. Principales cifras 3T2018 comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 6.206M M€ (+94%) vs. 4.877M€ estimado, BAI 1.150M€ (+3.7%), BNA 128M€ (-7,1%) vs. 194M€ estimados y BPA 0,04€ (304%) vs. 0,06€ estimado. Principales cifras 9M: Primas emitidas y aceptadas 17.219M€ (-4,3%), Ingresos 20.297M€ (-4,7%), BAI 1.150M€ (+3,7%), BNA 528M€ (+19%) y BPA 17,2€ (+17%).

Resultados mixtos. Mejores que las previsiones en la parte alta de la cuenta de resultados pero no en los beneficios esperados para el 3T2018. Por áreas geográficas, destaca positivamente la evolución de España, Latam Norte, Latam Sur y Norteamérica, logrando una mejora del ratio combinado de casi 100 p.b. hasta 98,1%. Por otra parte, los resultados siguen penalizados por los bajos tipos de interés y la depreciación de la divisas de los principales mercados donde opera la Compañía (9M 2018: dólar -6%; peso mexicano -8%; lira turca - 25%;real brasileño -18% …).

 

El ROE mejora 2 puntos y se sitúa en el 9,2%. Por último, el dividendo a cuenta (20 diciembre) se mantiene en 0,06€, con una rentabilidad por dividendo de casi 2,3%. En definitiva, el impacto negativo de las dividas continuará afectando a los resultados en los próximos meses. Sin embargo, las perspectivas del contexto ofrecen signos de mejora por la recuperación del mercado brasileño y el sector autos.

 

Mapfre (Vender; Precio Objetivo: 2,86 euros, Cierre 2,636€; Var. Día: 0,7%).  

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