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Jueves, 20 de septiembre de 2018
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Publicado en INTERNACIONAL Lunes, 09 de julio de 2018 00:00

La banca española reduce sus estimaciones de beneficios

Morgan Stanley | Nuestros analistas esperan unos resultados segundo trimestre de 2018 con NII plano al crecer los préstamos de forma gradual. Esperan un crecimiento +1% con estacionalidad gracias al crecimiento en préstamos. No obstante las empresas siguen desapalancándose a ritmos superiores a lo esperado.

 

Los comparables con el segundo trimestre de 2017 son especialmente complicados por el fuerte volumen de operaciones y la actividad de mercados hace un año.

 

AFS reducirá capital -10/-20 pb, el impacto final en CET1 será de -10pb para Santander y BBVA, -20pb para el resto.

 

Santander sigue gustando pero hace falta mayor claridad sobre Brasil.

 

Sabadell se verá impactado negativamente por los mayores costes de TSB: integración tecnológica e indemnización a clientes.

 

Reducen estimaciones -5%, NII caerá -2%.

 

Los bancos españoles ya descuentan este impacto negativo, han caído en el trimestre -10% y cotizan a P/E18 10X vs. 11,7X sector  

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