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Viernes, 20 de julio de 2018
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CdM | Esta semana concluye el plazo para que las entidades financieras presenten alegaciones a las recomendaciones realizadas por el Supervisor (BCE) en relación a las ratios de solvencia. En línea con lo esperado, el BCE es más exigente con las entidades más grandes (Santander y BBVA) por su carácter sistémico ya que les recomienda tener una ratio del 9,0% frente al 8,0% requerido a Caixabank, Bankia y Sabadell.

CdM | La inversión extranjera en deuda pública española aumentó en 15.504 millones de euros en noviembre, según datos del Tesoro Público, recogidos por Link Securities. De esta forma lleva ya siete meses consecutivos al alza. La banca nacional, por su parte, redujo su exposición en 5.426 millones de euros en el mismo mes y cuenta ahora con una del 25,73% sobre el total de deuda emitida, equivalente a 186.340 millones

CdM | El Ministerio de Finanzas de Alemania dijo ayer que el Gobierno del país había alcanzado su objetivo de equilibrio presupuestario un año antes de lo previsto tras haber logrado cerrar 2014 sin contraer nuevas deudas, algo que no había conseguido desde 1969.

CdM | La bajada de las rentabilidades en el mercado de bonos ha sido una bendición para los mercados, pero lo positivo de esta tendencia tiene su límite. Según el estratega de renta variable europea de JP Morgan, la correlación negativa entre los yields y la bolsa está llegando a su fin. Llevamos mucho tiempo viendo como los yields de los bonos caían, bajando el coste del capital y aumentando la expansión de múltiplos PE de la bolsa. Pero con las TIR que han alcanzado los bonos, si siguieran bajando estarían poniendo en precio un escenario de deflación, que es malo para la bolsa. Por eso los analistas de la casa creen que la bolsa solo subirá en el primer semestre del 2015 si los yields de los bonos empiezan a subir también. Si el crudo continua cayendo, bajará las expectativas de inflación, y por tanto los yields de los bonos también. “Para que la bolsa suba hace falta que el crudo se estabilice, y que el BCE decida lanzar de una vez el QE (que subiría yields por mejores expectativas de crecimiento/inflación). Estos dos temas llevaría una subida de yields que ayudarían a la bolsa”, concluyen.  

CdM | Fuerte caída del crudo y del gas (Henry Hub -5,13%), que han vuelto a tocar niveles mínimos desde abril de 2009. Ante la acentuación de esta tendencia, el sector petrolero/gasista está empezando a poner en revisión posibles planes de inversiones.

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