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Lunes, 19 de febrero de 2018

Por J.J. Fdez-Figares (LINK) | Los principales índices de renta variable europeos cerraron ayer a la baja, con algunas excepciones como el caso del selectivo español Ibex-35 que finalizó con modestas subidas, y cerca de los mínimos del día. Las bolsas comenzaron el día con descensos, lastradas por las sanciones anunciadas por la UE y EEUU contra Rusia, para posteriormente recuperar el terreno perdido y mantenerse en un estrecho rango de trading, hasta que la publicación por la tarde de unas cifras de PIB estadounidense correspondientes al segundo trimestre del año (2T2014) y que fueron mucho mejor de lo esperado propiciaron un repunte de los índices. Este impulso se perdió de nuevo al decantarse los inversores por la prudencia a la espera de la publicación del comunicado del Comité de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) –que se hizo público ya con las bolsas europeas cerradas.

El mercado reacciona a un avance del PIB mejor de lo esperado para EEUU en 2T (+1,0% trimestral) y lo hace con una corrección en los activos bursátiles y un repunte de los tipos de interés en los principales mercados de bonos. Un movimiento que, según AFI, es indicativo de tres factores: hasta qué punto es elevada la sensibilidad de la renta fija en un momento en el que los niveles de “complacencia” en este mercado son significativos,  las dificultades que puede encontrar la renta variable para revalorizarse si empiezan a subir los tipos de interés, y la posibilidad de que, a partir de ahora, sorpresas positivas en los registros de crecimiento de EEUU no necesariamente contarán con una buena acogida entre los inversores.

La mejora de los últimos meses, ante los buenos datos de empleo, debería dar soporte a un avance sólido del consumo privado en el 2T14. De ser así, el PIB del trimestre, que se publicará mañana, podría crecer hasta un 0,8% trimestral, en línea con la previsión de los analistas.

En JPMorgan creen que la reunión de hoy del FOMC (Federal Open Market Committee) va a ser más bien tranquila. Se espera que el ritmo del tapering continúe a $10bn y que la Fed repita el “forward guidance” de que una "highly accommodative stance" sigue siendo apropiado.

Los expertos de Morgan Stanley han desarrollado un modelo para calcular la viabilidad económica de esta energía en diferentes regiones en función del entorno regulatorio y las condiciones solares. Concretamente: proyectan un crecimiento combinado de 39GW al año hasta 2020 para países como China, Japón, EE.UU., Europa, India y Brasil.

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