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Lunes, 21 de mayo de 2018

Por J.J. Fdez-Figares (LINK) | Los principales índices de renta variable occidentales cerraron ayer sin grandes variaciones y principalmente al alza, con alguna excepción como el FTSE MIB italiano que cerró ligeramente en negativo. En una jornada en la que la agenda macroeconómica fue ligera y mientras que los conflictos de Ucrania/Rusia e Israel/Palestina siguen latentes, los inversores optaron por centrarse en los resultados que las empresas están publicando para el segundo trimestre de este ejercicio. Aunque hay un poco de todo, los resultados están siendo en general bastante sólidos.

Aunque la agencia reconoce que el problema es más grave en EEUU, en Europa los volúmenes de préstamos y las emisiones HY de LBOs superaron los 30.000 M€ en el 2T14, algo que no ocurría desde antes del inicio de la crisis (2T07).

Se comenta mucho en el mercado la idea de que el QE ha estado ayudando de manera positiva a la renta variable de los EM gracias a la liquidez que genera el QE, que se utiliza para jugar el “carry” y que, por eso, el final del QE y las subidas de tipos pueden llevan a la retirada de esas posiciones.

Por J.J. Fdez-Figares (LINK) | Los mercados de renta variable europeos abrieron ayer al alza y extendieron el buen tono de inicio durante toda la sesión para cerrar cerca de los niveles máximos del día, recuperando parte de los descensos de las últimas tres jornadas.

Llevamos tiempo en un entorno de volatilidades inusualmente bajas, tanto implícitas como realizadas. Fernando Cavia, de JP Morgan, señala en su comentario de este martes que la situación puede haber empezado a cambiar. “La 'protección' sigue ganando adeptos entre inversores institucionales europeos debido a las varias razones que parecen amenazar el potencial de la renta variable en el futuro”, explica.

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