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Jueves, 16 de agosto de 2018
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CdM | La situación política en Grecia puede empeorar antes de que mejore, comentan desde Morgan Stanley. Sin embargo matizan que, aunque los riesgos son sustanciales, "la incertidumbre sobre la salida del rescate se resolverá pronto y la economía probablemente empiece a crecer".

CdM | Uno de los focos indiscutibles del mercado esta semana es la publicación de las pruebas de estrés del BCE, el domingo 26 a las 12pm. Las pruebas, según cálculos de Santander, y teniendo en cuenta las medidas de fortalecimiento del balance tomadas (incluyendo ampliaciones de capital y AT1), todos los grandes bancos europeos objeto de su cobertura pasarían las pruebas, aunque varios lo harían con unos niveles de capital muy ajustados”.

CdM | Una de las historia del lunes en los mercados fue el inicio del programa de compra de covered bonds por parte del BCE. Aunque habrá que esperar hasta cada lunes al mediodía para conocer el resultado de las compras semanales, distintos rumores apuntan a que el programa de compras arrancó con fuerza y que el BCE comenzó comprando todo tipo de cédulas españolas, alemanas y francesas, con plazos entre 1 y 6 años, tal y como comentan los expertos de Santander.

CdM | Las expectativas de subidas de los tipos de interés se retrasan en EEUU y Reino Unido y lo hacen al hilo de (i) un balance peor de lo esperado en los indicadores económicos y (ii) la predisposición de Fed y BoE a mantener la laxitud monetaria durante más tiempo del previsto.

CdM | El BCE comienza su programa de adquisición de cédulas hipotecarias, que tendrá una duración de 2 años, e incluirá hasta el 70% de emisiones en primario y secundario (en mercado y retenidas), según señalan los analistas de Santander. Además, los criterios de rating y elegibilidad (tanto para el programa de compras de ABS como de covered bonds) serán similares a los utilizados en las operaciones de repo.

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