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Domingo, 24 de febrero de 2019
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CdM | La bajada de las rentabilidades en el mercado de bonos ha sido una bendición para los mercados, pero lo positivo de esta tendencia tiene su límite. Según el estratega de renta variable europea de JP Morgan, la correlación negativa entre los yields y la bolsa está llegando a su fin. Llevamos mucho tiempo viendo como los yields de los bonos caían, bajando el coste del capital y aumentando la expansión de múltiplos PE de la bolsa. Pero con las TIR que han alcanzado los bonos, si siguieran bajando estarían poniendo en precio un escenario de deflación, que es malo para la bolsa. Por eso los analistas de la casa creen que la bolsa solo subirá en el primer semestre del 2015 si los yields de los bonos empiezan a subir también. Si el crudo continua cayendo, bajará las expectativas de inflación, y por tanto los yields de los bonos también. “Para que la bolsa suba hace falta que el crudo se estabilice, y que el BCE decida lanzar de una vez el QE (que subiría yields por mejores expectativas de crecimiento/inflación). Estos dos temas llevaría una subida de yields que ayudarían a la bolsa”, concluyen.  

CdM | Fuerte caída del crudo y del gas (Henry Hub -5,13%), que han vuelto a tocar niveles mínimos desde abril de 2009. Ante la acentuación de esta tendencia, el sector petrolero/gasista está empezando a poner en revisión posibles planes de inversiones.

CdM | La consultora EY estima que se llevarán adelante entre 50 y 60 OPVs en la UEM durante el 1T’15, lo que no sería un mal arranque de año. Las 3 primeras compañías que preparan sus respectivas salidas a bolsa a corto plazo son GrandVision (Holanda; cadena de ópticas; valoración estimada 1.000M€), HSS (R.U.; alquiler de herramientas y maquinaria; valoración 600M GBP)

CdM | La Creación de Empleo No Agrícola en EE.UU. batió nuevamente expectativas en diciembre, al ascender a 252.000 puestos frente a 240.000 estimados. Además, la cifra de noviembre que había sido la mejor de los últimos 34 meses, fue revisada al alza desde 321.000 hasta los 353.000.

CdM | Con el nuevo año llegan las primeras previsiones de crecimiento sobre el último trimestre de 2014. Los datos que se están publicando de la Eurozona hacen pensar que en el 4T14, el crecimiento puede haber quedado en el 1% trimestral, por debajo del 1,5% que esperaban algunos economistas. Por ejemplo, los de JP Morgan.

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