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Miércoles, 20 de marzo de 2019
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CdM | El mercado ruso representa una proporción reducida de las exportaciones de bienes del área euro, inferior al 3% para las principales economías. En el caso de España, este porcentaje se sitúa en el 1,1%. Otro elemento importante es el impacto que puede tener a nivel doméstico la entrada de turistas procedentes de este país: su peso sobre el total es contenido (2,4%) pero hasta antes del verano el turismo ruso estaba siendo un revulsivo para el sector.

 

Los analistas de Afi dicen que más relevantes que los vínculos comerciales con Rusia son las derivadas en el plano financiero. La crisis de Rusia está siendo el detonante de un castigo generalizado a las áreas de mercado emergentes que ya no solo se traduce en una depreciación acusada de las divisas sino también en un incremento pronunciado de las primas de riesgo emergentes, que cotizan ahora en máximos de los últimos años.

 

El riesgo es que la penalización a los activos emergentes persista, comprometiendo el escenario de crecimiento en este bloque de países. Si esto ocurre, las exportaciones del área euro a los emergentes se resentirán y lo harán por una doble vía: (i) reducción de la demanda y (ii) apreciación del EUR frente a las monedas emergentes más estresadas.  

CdM | Las ventas de coches en Europa aumentaron en 1,2% en noviembre hasta 989.457 vehículos, el aumento mensual más pequeño de 2014, según datos de ACEA (Asociación Europea de Constructores de Automóviles), recogidos por Santander. No obstante, noviembre fue el decimoquinto mes consecutivo de crecimiento, y las ventas en los 11 primeros meses del año han crecido en 5,5% hasta 12 millones de unidades.

Afi |  El diferencial de crédito EMBI repunta cerca de 80 puntos básicos en una semana y alcanza niveles máximos de 2012. En los últimos meses, el deterioro cíclico global y la caída del precio de las materias primas habían sido los elementos que habían presionado a las monedas emergentes. El posible endurecimiento del discurso de la Fed en el FOMC del miércoles es otro factor a vigilar y que puede incrementar la presión sobre esta área del mercado. Nos mantenemos fuera de los activos emergentes  

CdM | Los expertos de Morgan Stanley esperan que el PIB francés sólo crezca un 0,7% el año que viene tras un año flojo (0,4%). El gobierno francés se enfrenta a tres problemas básicos

CdM | Esta semana los protagonistas serán los mismos que la pasada: petróleo y Grecia, solo que perdiendo protagonismo y capacidad de influencia, lo que debería permitir que las bolsas rebotaran, aunque sólo fuera como forma espontánea de autocorrección posterior a una sobrerreacción bajista.

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