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Martes, 25 de septiembre de 2018
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El mercado de crédito norteamericano recibió ayer un esperanzador balón de oxígeno (CDX IG -0,6pb) después de que se hiciera pública la carta enviada por el responsable del Comité de Servicios Financieros, Jeb Hensarling, del Congreso al ministro de finanzas, Jack Lew, para que investigara si las reformas financieras podrían dañar el mercado de renta fija privada (€10trn).

Los bancos europeos han ido reforzando sus ratios de capital ante las pruebas de estrés y el AQR, cuyos resultados se van a conocer después del verano. En esta línea, entre los meses de julio de 2013 y mayo de 2014, los bancos del área euro han incrementado en 45.000 millones de euros el capital base, si bien no todo este incremento de capital se ha realizado mediante emisiones de acciones. Una de las opciones escogidas por las entidades europeas está siendo la emisión de bonos convertibles contingentes (CoCos), mediante los cuales habrían incrementado capital del orden de 35.000 millones de euros.

Frente a un mercado en situación de contango, se entiende que una situación de backwardation se produce cuando los futuros financieros de un activo de un mercado cotizan por debajo de su precio de contado. Los futuros del Brent presentan esta estructura desde 2013, especialmente en la parte inicial de la curva (spot y primeros vencimientos de futuros). Lo anterior se puede justificar en base a diferentes hipótesis.

El Gobierno de la India ha presentado esta madrugada el presupuesto para el año 2015, que tendrá un impacto clave en la percepción del mercado acerca de la política económica que ponga en marcha el gobierno de Modi tras su victoria electoral. El ministro de economía Arun Jaitley ha afirmado que el objetivo es obtener un crecimiento económico sostenible en el rango +7%/+8% en un plazo de 3 a 4 años, unas cifras significativamente superiores a la tasa de +4,7% interanual a la que se está incrementando el PIB actualmente.

Alcoa presentó resultados que batieron las expectativas, con un BPA ajustado de 0,18 dólares frente al 0,12 estimado por el consenso de mercado y unos ingresos de 5.840 millones de dólares frente a 5.650 estimados. Estos resultados fueron publicados tras el cierre del mercado, por lo que la cotización repuntó +1,2% en el after-market.

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