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Martes, 21 de mayo de 2019
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Los estrategas de divisas de Morgan Stanley han bajado la estimación del cambio EUR/USD a 1,12 para finales 2015. Pero, ¿a quien beneficia más un dólar fuerte? En los últimos meses, el debilitamiento de los ingresos de compañías en EE.UU. ha sido superior que la mejora experimentada en Europa.

Por Miguel Navascués | El ajuste de la balanza de pagos entre dos países -o grupos de países- debe ser simétrico para que funcione. Esta es una de las conclusiones de un reciente libro en el que Ed Conway, editor economic de Sky News, describe el el choque de naciones que se produjo en la cumbre de Bretton Woods que fundó el FMI, el Banco Mundial y el marco macroeconómico posterior a la II Guerra Mundial, y que duró hasta 1971. En España muchos economistas, parten del hecho de que el planteamiento, asimétrico, por el que aboga Alemania en Europa es el correcto.

Por JP Morgan | La semana pasada el departamento del Tesoro de EE.UU. anunciaba las nuevas reglas en torno a la “tax inversion”, para endurecer la regulación de las empresas que mueven su sede social al extranjero, normalmente comprando algún competidor local, para reducir su tasa impositiva.Según comenta Hugo Anaya en su nota personal para JP Morgan, “las empresas estadounidenses llevan realizando esta práctica desde los años 80”, pero recientemente se ha acelerado el número de operaciones de este tipo, y el Tesoro ha decidido tomar medidas.

CdM | La gran baza del BCE en las discusiones de Mario Draghi con Alemania (y probablemente su mayor éxito desde que comenzara a anunciar sus nuevos planes en junio) está en el euro, que después de tocar el 1,40 contra el dólar en mayo, hoy cotiza a 1,26.

CdM | S&P publicó ayer una nota sobre la banca británica en la que señalaba que los principales bancos del Reino Unido han continuado mejorando sus niveles de capital y que es probable que éstos se sigan fortaleciendo a lo largo de los próximos dos años para alcanzar los estrictos requerimientos regulatorios. En todo caso, la agencia considera que los niveles de capital están en línea con la media de los principales bancos de Europa (S&P establece un RAC promedio del 8% para el top 100 de bancos europeos que califica). Consideran por tanto que el impacto de los niveles de capital es un factor neutral en sus ratings de la banca en UK de cara a los próximos 18-24 meses.

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