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Viernes, 20 de julio de 2018
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Por Lidia Conde, Fráncfort | A crecer, que es hora ... Ese es el lema de todos, pero nadie se pone de acuerdo en el cómo. Por eso el Banco Central Europeo está llevando adelante su plan de compra de bonos. Alejarse de su objetivo de inflación reduciría el potencial de crecimiento de la economía y aumentaría la tasa de paro estructural. Pero la adquisición por parte del BCE de instrumentos de renta fija como bonos cubiertos para este mismo año y de titulaciones de préstamos ABS (Asset Backed Securities) en 2015 ha provocado un revuelo tremendo en Alemania, donde las recetas de Mario Draghi, el presidente del BCE, se evalúan como medidas de elevadísimo riesgo .

CdM | Los últimos datos macro publicados por Alemania, producción industrial, PMIs y sentimiento económico a la baja han rebotado a la baja en el último trimestre , por lo que el gobierno alemán previsiblemente revisará a la baja de forma significativa sus previsiones de crecimiento para este año y el siguiente: un 1,25% para ambos ejercicios.

Tras el mal de dato de la producción industrial alemana, los mercados esperaban con especial interés el de Italia y Francia que se publicaba este viernes, para tener una idea de hasta qué punto se pueden revisar los crecimientos macro a la baja en algunas zonas.

CdM | Mario Draghi comenzó ayer su discurso en Washington haciendo mención a que, junto a la política monetaria, es necesaria la política fiscal. Pero para que ésta cumpla su función estabilizadora, los gobiernos deben ganar espacio fiscal, y la sostenibilidad de las finanzas públicas debe ser indiscutida. A su vez, añadió que, en la medida que los bancos están limpiándose progresivamente y concluyendo el proceso de desapalancamiento, contarán con un balance nuevo con capacidad para prestar, y la política monetaria del BCE llegará a ser incluso más efectiva.

CdM | Según el último observatorio económico sobre España que ha publicado el Servicios de Estudio del BBVA, el crecimiento intertrimestral del Producto Interior Bruto (PIB) español se moderó al entorno del 0,5% en el 3T2014. Además, señalar que la mejora de la actividad siguió acompañada de creación de empleo.

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