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Jueves, 24 de enero de 2019
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CdM | Mientras llega el jueves y el BCE comunica los detalles de su plan de compra de activos privados, el mercado se pregunta qué sacará esta vez Draghi de la chistera. " Lo cierto es que el BCE tendrá que hacer un ejercicio adicional para mantener elevadas las expectativas", comentaban este lunes los analistas de Santander. Para ello el tamaño de las compras en ABS y cedulas hipotecarias podría alcanzar un valor de 500.000 millones de euros repartidos en 3 años, aunque la cifra parece "exagerada", según JP Morgan.

Para meter algo de caña y dar volatilidad a los mercados nada mejor que la política.  En el corto plazo este ruido podría ampliar los spreads en españa y afectar a los bancos domésticos con exposición a Cataluña. Daniele Antonucci, economista senior para Europa de Morgan Stanley & Co., considera poco probable un escenario de independencia unilateral mientras que un acuerdo fiscal sería el más probable. Mejoraría las finanzas públicas catalanas pero perjudicará los datos fiscales de España, argumenta.

CdM | Un nuevo dato del BCE viene a mostrar la visión un tanto distorsionada de los mercados financieros en la actualidad, unas semanas antes de la celebración de los test de estrés. Según datos publicados por el Banco Central Europeo, las entidades de la Eurozona han aumentado sus tenencias de govies en 30.000 millones de euros durante el mes de agosto (un +1,7% a nivel mensual y un +4,3% anual), gracias principalmente al incremento en Francia y España.

CdM | La reunión del BCE el próximo jueves en la que Draghi dará detalles sobre el programa de CB y de ABS así como respuestas sobre el plan para expandir el balance del banco podría marcar hasta qué punto el movimiento de compresión de diferenciales en la periferia, es decir, mejora bursátil y depreciación del euro puede continuar. Un mensaje neutro de Draghi podría suponer un punto de inflexión en la dinámica de mercado de los últimos días.

Cdm | La aplicación de la metodología SEC-2010 eleva el PIB nominal de España en 27.000 millones de euros respecto a la base 2008 por la inclusión de actividades ilegales en la producción y consideración de la I+D como inversión en activos fijos. Además, altera las sendas anuales de las principales partidas del PIB desde 2011.

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