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Lunes, 20 de noviembre de 2017
Publicado en Mercado Continuo Martes, 14 de noviembre de 2017 00:00

OHL sigue en números rojos aunque reduce sus pérdidas

Bankinter | OHL registró una pérdida neta de 15,3 millones de euros al cierre de los nueve primeros meses del año, con lo que encadena un segundo trimestre en 'números rojos', afectado por el coste de 34,2 millones de euros que le supuso el ajuste de personal acometido en la división de construcción en la primera mitad del año. La compañía ha presentado una mejora en el margen en su área de construcción y reduce sus pérdidas gracias al crecimiento del negocio de concesiones.

 

Cifras principales acumuladas 9M17: Ingresos 2.740 M€ (-12,1%); Ebitda 723 M€ (+26,6%); BNA -15,3 M€.

 

El descenso de los ingresos se debe fundamentalmente a las menores ventas en Construcción e Ingeniería (-8,9%), mientras que el BNA se ve negativamente impactado por el coste de 34,2 M€ en el procedimiento de despido colectivo.

 

La deuda neta se sitúa en 2.594,9 M€ (-10,9% con respecto a Dic16). No obstante, estas cifra no contempla todavía el efecto de la venta de OHL Concesiones por 2.235 M€, que OHL espera cerrar en el tramo final de año. La cartera a corto plazo de Construcción asciende a 6.100,3 M€ (+3,7% con respecto a Dic 2016).

 

Consideramos que los resultados tendrán un impacto neutral en la cotización. El principal aspecto positivo es que el ritmo de caída de ingresos se modera ligeramente con respecto al descenso de -13,1% registrado al cierre de 1S17 y el BNA del 3T17 estanco vuelve a ser positivo (16,8 M€).

 

Sin embargo, la recuperación de márgenes en el negocio de Ingeniería y Construcción continúa siendo muy gradual (1,8% frente a 1,0% en 6M17) y la deuda con recurso, ligada esencialmente al negocio de Construcción que la compañía mantendrá tras la venta de OHL Concesiones, aumenta hasta 991,3 M€ (+32,5% con respecto a Dic16 y +21,9% con respecto a 6M17).

 

OHL (Neutral; Cierre: 5,05€; Var Día: -0,69%).  

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