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Jueves, 16 de agosto de 2018
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Publicado en Mercado Continuo Miércoles, 28 de marzo de 2018 00:00

Metrovacesa: tras la IPO, sobreponderar y P.O. 19€

Morgan Stanley | Metrovacesa ha publicado resultados con pocas novedades sólo un mes más tarde de la IPO. La clave es que han reiterado que las entregas de residencial van bien encaminadas y de hecho el ~70% de entregas previstas para ’18 están pre-vendidas (vs 63% en el momento de la IPO).

 

Por otro lado, el grupo ha firmado 30 M € en ventas de suelo comercial en lo que va de año y está negociando otros 14 M € adicionales, lo que está por encima del guidance.

 

Recordamos que estamos muy positivos en Metrovacesa. Es la compañía del sector con más suelo en propiedad y esperamos que con la recuperación del negocio inmobiliario en España (precios en tendencia claramente alcista) y el aumento en los volúmenes de nueva construcción (ahora está en mínimos) veamos una fuerte generación de caja de 2.2 Bn € para dentro de 5 años. También esperamos unos retornos de ~14% en los próximos 3 años aprovechando el ciclo inmobiliario español con el buen momento macro.  

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