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Martes, 13 de noviembre de 2018
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Publicado en Mercado Continuo Miércoles, 07 de noviembre de 2018 00:00

FCC aumenta su beneficio un 14,7%: mejora márgenes y reduce deuda

Bankinter | FCC obtuvo un beneficio neto de 176 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 14,7% más que un año antes, gracias a la contribución de los negocios de servicios de medioambiente y agua, y al plan de reducción de costes y mejora de la eficiencia que implementa el grupo.

 

Resultados en línea con lo esperado, apoyados en la mejora de márgenes y la reducción de deuda.

 

Principales cifras 9M18: Ingresos 4.350,8 M€ (+2,2%); Ebitda 645,7 M€ (+8,1%); Ebit 366,8 M€ (+15,2%); BNA 176,0 M€ (+14,7%). El beneficio neto se ve impulsado por la mejora de los resultados operativos y la mayor contribución de las sociedades participadas.

La deuda neta se sitúa en 2.795,9 M€ (-21,9% con respecto a Dic 17), debido fundamentalmente a la venta en septiembre de una participación del 49% en Aqualia por 1.024 M€. La cartera de proyectos asciende a 29.513 M€ (+0,5%).

 

Esperamos un impacto neutral en la cotización, ya que los resultados son positivos en líneas generales pero en 3T18 se frena levemente el crecimiento de los ingresos en Medio Ambiente, principal área de negocio de la compañía. Lo más destacado de los resultados es la reducción de la deuda neta de la compañía tras la venta de Aqualia, que permitirá reducir el ratio Deuda Neta / Ebitda a niveles inferiores a 4x a finales de año y abre la puerta al pago de dividendos en 2019. No obstante, este efecto está ya en buena medida descontado, por lo que esperamos un impacto neutral.  

 

FCC (Comprar; Precio Objetivo: 12,3€; Cierre: 11,96€; Var. Día: +0,50%).

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