ABN AMRO cuenta con 2.500 M€ de capital acumulado pero repartirá un dividendo decepcionante: pay out del 50%

Alphavalue | El banco holandés dio a conocer el lunes pasado su Plan Estratégico para 2024. Aunque el mismo aporta algo de visibilidad, nuestros analistas creen que es decepcionante en términos de capital y dividendo.

ABN AMRO espera obtener un ROE del 8%, todavía en el nivel bajo. La entidad destacó que un retorno sobre fondos propios en niveles más elevados dependerá de la evolución de los tipos de interés, lo cuales esperamos se mantengan bajos en el período que marca el Plan Estratégico. ABN destacó unos ahorros de costes de 700 M€, de los cuales 200 M€ vendrán generados desde la división de banca de inversión.

Otro aspecto que destacamos fue el relativo a los objetivos de dividendo. El banco apuntó a que el dividendo esperado dependerá de la recomendación final del BCE. En este sentido, lo más destacado está en que el exceso de capital por encima del 15% se empleará en la recompra de acciones.

Nuestros analistas apuntan a que la política de dividendos se mantendrá conservadora (pay-out del 50%) algo que califican como decepcionante en base al exceso de capital acumulado (2.300 M€ que equivalen a un 25% de su capitalización bursátil). Con un beneficio estimado para 2022 de 1.500 M€, nos mantenemos por encima del consenso, ya que esperamos unas provisiones por préstamos bajas.

Los títulos de ABN AMRO bajaron ayer un -8,93%.

ABN AMRO (comprar, objetivo 12,1 €)