Morgan Stanley | De acuerdo con Argus Media, ArcelorMittal (MTS) ha aumentado la oferta de entrega para Abril-Mayo de HRC europeo y acero HDG (hot-dip galvanized) a 700 euros/tonelada (spot 640 euros/tonelada) y 800 euros/tonelada (spot 735 euros/tonelada), respectivamente. 

También se encuentran en discusiones para aumentar el precio de los contratos con los fabricantes de automóviles (100-120 euros/tonelada ). 

Si se acepta el nivel de precios, elevaría los spreads entre UE HRC y las materias primas a > 525 dólares/tonelada (promedio histórico de 238 dólares/tonelada). Esto impulsaría el EBITDA de ArcelorMittal muy por encima del nivel hipotético de 17 billones de dólares, lo que implicaría un aumento de +3x en las estimaciones actuales para 2021, y FCF a 10-11 billones de dólares. 

ArcelorMittal sigue siendo nuestra jugada favorita en esta dinámica.

Arcelor Mittal, OverWeight (Sobreponderar), Precio Objetivo 21 euros/acción.