Banc Sabadell | Airbus (AIR) podría alcanzar c. 550 entregas de aviones en 2020 (-36% vs 2019), según Bloomberg, lo que se situaría un +6% por encima de nuestra estimación de 517 entregas. Recordamos que tras el buen dato de entregas del mes de noviembre (que situó el total del año en 477 vs 725 en 2019 hasta noviembre; -34%) algunas informaciones apuntaron a que AIR se habría fijado como objetivo interno alcanzar 530 entregas en 2020, y que éstas podrían llegar a las 550.

Valoración: Noticia positiva en caso de confirmarse, si bien de impacto limitado (AIR subió ayer un +1% vs ES50), en la medida en que la información está en línea con los rumoreado a principios de mes. En todo caso, hay que destacar que la buena evolución final de las entregas, pese rebrotes del Covid-19, es una muestra de la buena gestión llevada a cabo por la compañía en la renegociación de los pedidos de las aerolíneas, así como de la eficacia del clausulado de los contratos de los pedidos, que hacen difícil su cancelación.

Desde el punto de vista financiero, la noticia vendría a apuntalar la expectativa de la compañía de alcanzar en el 2S 2020 una generación de caja positiva (vs c. -630 M euros BS(e)), gracias a esta disminución adicional de los inventarios.

AIRBUS: COMPRAR (Cierre 93,07 € P.O. B.R.)