Siemens Gamesa preanuncia resultados: márgenes positivos y sin cambios en el guidance

Siemens Gamesa

Bankinter | Siemens Gamesa (SGRE) anticipaba anoche las grandes líneas de sus resultados del 1T21, cuyo detalle estaba previsto para el viernes 29 de enero.

Las principales cifras vs consenso Bloomberg: Ingresos 2.300M€ (+15% a/a) vs 2.441M€ estimado y un EBIT pre PPA y antes de costes de integración y reestructuración de 121M€ (vs -136M€ en el 1T20) y vs 41,925 estimado. Esto supone un margen del 5,3% en el 1T21 (vs +1,7% estimado), que se ha beneficiado de “impactos positivos puntuales” en el trimestre. 

La entrada de pedidos asciende a 2.300M€ (vs 4.628M€ del 1T20), ya que no se han producido en el trimestre entradas en Offshore. La compañía mantiene sus previsiones para el ejercicio 2021. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Buenas noticias en términos de margen EBIT ajustado, habrá que esperar al viernes para conocer el detalle completo, pero el mantenimiento del objetivo para el año (que supone que el margen se sitúe entre +2% y +5%, en recuperación desde -2,5% de 2020) y que la compañía anticipe que se han producido impactos positivos puntuales, nos conduce a mantener nuestro margen para el ejercicio (+3,5% a/a). 

La entrada de pedidos, mucho más débil que en el 1T20, pone de manifiesto la volatilidad en los pedidos del negocio de Offshore, si bien, tampoco modifica las buenas perspectivas para esta actividad a medio plazo. En el lado de Onshore, el pasado viernes la compañía anunciaba un nuevo contrato en Brasil, por 434MW, que debería entrar en la cartera del 2T21. Mantenemos recomendación Neutral. 

Siemens Gamesa (Neutral; Precio Objetivo: 34,10 euros; Cierre: 35,74 euros Var. Día: -0,6%; Var. 2021: +8%).