Bankinter | Tesla anunció el miércoles tras el cierre de mercado sus resultados correspondientes al cuarto trimestre (4T2020), que resultados mixtos: bate en ingresos, pero defrauda en BPA.  

En concreto, ingresos 10.740M$ (+46% a/a) vs. 10.377M$ estimado por el consenso de Bloomberg y BPA 0,80$ vs. 1,026$ estimado. 

Cifras mixtas. Bate en ingresos, pero no en BPA. El flujo de caja libre también sorprende. Alcanza 1.868M$ vs. 1.041M$ estimado. En el aftermarket el valor cae -8%, una caída contenida si tenemos en cuenta que en el acumulado anual Tesla avanza +22,5% tras subir +740% el año pasado.

Es el sexto trimestre consecutivo de beneficio, aunque la Compañía no logra batir estimaciones. En gran medida porque reduce precios (-11% a/a de media en el 4T) para ganar cuota en distintos mercados y eso pesa sobre sus márgenes.

Después de cumplir el objetivo de producir 500.000 vehículos durante este ejercicio, no da una guía exacta para 2021. Anticipa que su aumento de producción superará el +50% de 2020. Por tanto, el guidance apunta a una producción de al menos 750.000 vehículos. El consenso esperaba unos 800.000.

En nuestra opinión, estos resultados reafirman las buenas dinámicas iniciadas hace unos meses, que nos llevaron a mejorar recomendación a Comprar en febrero. En concreto: generación de beneficios trimestrales, cumplimiento de objetivos de producción, generación de flujos de caja positivo y contención en costes operativos. Este jueves la cotización del valor sufrirá, pero pensamos que será una caída puntual y contenida. 

TESLA (Comprar; Cierre: 864,2$; Var. Día: -2,1%; Var. 2021: +22,46%)