Morgan Stanley | Actualizamos estimaciones y Precio Objetivo de Telefónica (TEF) para reflejar los movimientos de FX y ajustes generales del modelo.

Eso lleva a una reducción de estimaciones de FCF operativo de entre -4 y -6% para 2020/2021 (el FX es la principal razón).

TELEFONICA, EQUAL-WEIGHT, DE €5 A €4.7