Renta 4 | Las caídas son para comprar, con el apoyo de la liquidez que seguirán inyectando los bancos centrales y la recuperación a medio plazo de la mano de las vacunas (luz al final del túnel). 

Dos grandes riesgos, en nuestra opinión moderados.

1. Que las vacunas no sean eficaces ante nuevas cepas.
2. Repunte de la inflación que se considere sostenido y pueda ocasionar un error de política monetaria (retirada de estímulos demasiado temprana). 

Catalizadores de recortes (oportunidades de compra): 

–  Evolución pandemia y mayores restricciones asociadas con impacto económico a corto plazo.

–  Dudas sobre ritmo de vacunación y eficacia de vacunas en nuevas cepas.

–  Repunte (transitorio) de inflación.

–  Retraso en timing de recuperación de resultados en sectores más dependientes de movilidad.

–  Regulación en tecnológicas.