El problema no es la deuda, es el déficit primario

Ofelia Marín-Lozano (1962 Capital SICAV) | Un negocio con resultado de explotación positivo, a la larga, aun con mucha deuda, es viable. Un país con superávit primario también. España no lo logra desde 2007, con la burbuja inmobiliaria.

El mayor problema de las cuentas públicas españolas no es tanto el incremento del nivel de deuda pública (al 120% del PIB) derivado del gasto extraordinario necesario para superar la crisis como la dificultad, demostrada históricamente, que tienen los gobernantes para equilibrar un presupuesto ordinario antes del pago de intereses (-4,2% de déficit primario medio en 2008-19).

El incremento de la deuda pública en los países desarrollados como resultado de la crisis del Covid es objeto de fundada preocupación. En los principales países europeos la deuda pública se incrementará entre 12 y 25 puntos porcentuales entre 2019 y 2021, pasando a situarse entre el 72% y 169% del PIB (Alemania e Italia respectivamente).

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