Cimic (ACS) sale de Oriente Medio con la venta de su participación del 45% en BICC

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Banc Sabadell | Cimic (77% Hochtief y a su vez 50,4% ACS) ha llegado a un acuerdo para la venta de su 45% de participación en BICC (operaciones en Oriente Medio) con Sald Investments por el valor nominal de sus acciones más una aportación de fondos por parte de CIMIC a la filial. El importe resultante no ha sido revelado, aunque sí se comunica que dichos importes no incrementan el impacto negativo anunciado en su momento de -800 M de euros de impacto en el BDI de 2019 y -400 M euros netos de salida de caja a partir de 2020. En este sentido, recordamos que nosotros esperamos salida de caja bruta de 927 M de euros, de los cuales ya habrían salido el 92% (850 M de euros). La operación estaría sujeta a la obtención de ciertas autorizaciones necesarias.

Valoración: Noticia de impacto limitado en la medida que el impacto de lo que estimamos que faltaría por salir de caja (ajustada por la participación de ACS en CIMIC) supone menos de un 0,5% de la capitalización de ACS y que nosotros ya lo incorporábamos en nuestras estimaciones. Por otro lado, con la venta ACS se desprendería de la totalidad de sus actividades problemáticas en Oriente Medio (BICC), por lo que entendemos que desaparecería la posibilidad de que pudiera sufrir nuevos impactos negativos procedentes de esta filial. CIMIC ha cerrado la sesión con un avance del +1,2%.

COMPRAR (Cierre 25,49 € P.O. 29,19 € )