Bankinter | Revisamos nuestra valoración tras los resultados de 2020. Mantenemos en Comprar con Precio Objetivo 78,4 eur/acc. El dinamismo en ventas del vehículo premium y la exposición a China favorecen unas cifras anuales mejores a lo estimado por el consenso. Además, una estricta
gestión de costes, inversiones e inventarios se traducen en una clara expansión de márgenes.

El guidance para este ejercicio evidencia una visión claramente optimista. Estas cifras muestran cómo el foco de la dirección se mueve hacia la generación de caja, la rentabilidad y la eficiencia. El spin-off de Daimler Trucks es una prueba más de este cambio de postura. Mantenemos nuestra recomendación en Comprar y nuestro precio objetivo varía ligeramente, hasta 78,4 eur/acc desde 78,1 eur/acc. El potencial desde los niveles actuales de cotización es de +17%.

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Las ventas alcanzan 2,84 M unidades (-15% a/a), ingresos 154.309 M€ (-11%) vs. 153.246 M€ estimado, EBIT 6.603 M€ (+53%) en línea con el importe anunciado preliminarmente, BNA 4.009 M€ (+48%) vs. 3.577 M€ estimados, BPA 3,39€ (+53%) vs. 3,58€ estimado. El dividendo avanza hasta 1,35 eur/acc (+50%) vs. 1,1 eur/acc estimado. Con ello la rentabilidad por dividendo alcanza 2,1% teniendo en cuenta la cotización actual del valor.

DAIMLER (Comprar; Precio Objetivo: 78,4€; Cierre: 66,9€; Var. Día: +2,2%; Var. 2021: +15,8%)