Morgan Stanley | Mapfre (MAP) ha tenido un comportamiento relativo del -30% desde el inicio del 2020, estando por debajo del Stoxx 600 Insurance, Ibex y, desde hace poco, de los bancos españoles. 

El ratio PE está >1 desviación estándar por debajo de la media histórica de descuento con el sector asegurados. A pesar de ello, hay que tener en cuenta el impacto que tendrá en Mapfre la perdida de algunos negocios por el cambio de control en algunos de sus socios bancarios.

Vemos más potencial alcista a otras acciones como Aviva, además el interés bajista (short-sellers) en las acciones de Mapfre continua siendo elevado. Actualizamos Precio Objetivo, indicando un potencial del 15%, pero manteniendo Equal-Weight.

Mapfre, EqualWeight, Precio Objetivo de 1,85 a 1,75 euros/acción.