El Ebitda de Indra alcanza los 77 M€ (vs 346 M€ en 2019); anuncia que volverá al dividendo

Indra

Bankinter | Indra (IDR) ha obtenido unos resultados del cuarto trimestre de 2020 peores de lo esperado en EBIT y BNA, aunque mejores en Ingresos. Sus Guías para 2021 están en línea con el consenso.

Las cifras principales comparadas con el consenso de mercado son las siguientes: Indra obtuvo unos Ingresos de 890 M€, lo que supone una bajada del -2,5% interanual y frente a los 883 M€ esperados por el consenso. El EBIT alcanzó los -24 M€ frente a los -12,9 M€ esperados. El BNA de la compañía descendió a -34 M€ frente a los -18,9 M€ esperados por el consenso.

La cartera de pedidos se coloca en 5.229 M€ (la cifra más elevada de su historia) y crece en el cuartro trimestre de 2020 un +15,9% frente al mismo periodo del ejercicio anterior, apoyada principalmente por los contratos de TyT y Defensa. La deuda de la compañía se sitúa en 481 M€ (vs 626 M€ el trimestre anterior).

De cara a 2021, la compañía presenta un guidance de ingresos >3.200M€ (vs 3.144 esp por el consenso de Bloomberg), EBIT >200 M€ (vs 207 M€ esp por el consenso) y FCF de 120 M€ (excluyendo ajustes plantilla). La compañía anuncia que espera recuperar los niveles pre-crisis Covid a lo largo del año y poder retomar la retribución al accionista.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Valoramos positivamente los mensajes de la compañía de cara a 2021 y especialmente el anuncio de la vuelta al dividendo este mismo año. En todo caso, las cifras por debajo de lo esperado en EBIT y BNA y el guidance 2021 sin grandes sorpresas frente al consenso no suponen un catalizador para el valor en el corto plazo.

La compañía acumuló en 2020 un recorte del -31% y en lo que va de año recupera +10%. Reiteramos Neutral.

INDRA (Neutral; Pr Objetivo: 7,3€; Cierre: 7,68€; Var. Día: +1,85%)