El BNA de Enel sube un 9% (5.197 M€) en 2020, el crecimiento en renovables compensa la menor demanda

Bankinter | La empresa multinacional energética, Enel, ha presentado sus resultados de 2020 con un Ebitda de 17.940M€, un BNA de 5.197M€ y una Deuda Financiera Neta de 45.415M€.

Las principales cifras del año 2020 son: Ingresos 64.985M€ (-19,1%), Ebitda ordinario 17.940M€ (+0,1%); Deuda Neta 45.415M€ (vs 45.200M€ en diciembre 2019); BNA ordinario 5.197M€ (+9,0%) y DPA (0,358 eur/acc +9,0%).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

El Ebitda ordinario ha estado en línea con las guías dadas por el equipo gestor (18.000M€) y con las estimaciones del consenso del mercado (17.933M€). El crecimiento en renovables y la mejora en el margen de comercialización le han permitido compensar una menor demanda eléctrica y una menor contribución de los activos del grupo en Latinoamérica, afectados por la depreciación de las monedas latinoamericanas. Se produce una ligera mejora en el 4T ya que en los primeros meses del año el Ebitda ordinario caía un -0,9%.

Enel ha mantenido la deuda bajo control en el año gracias a la positiva generación de Cash Flow y a la conversión a instrumentos de capital híbrido de ciertos bonos del grupo. El BNA ordinario supera las estimaciones del consenso (5.197M€ vs 5,102M€ est) y se coloca en la parte alta del rango de las guías del equipo gestor. El DPA final propuesto (+9%) también mejora las guías del equipo gestor (+7%).

Mantenemos nuestra visión positiva sobre el valor con recomendación de Compra y un Precio Objetivo de 8,80 eur/acc. A los precios actuales, la rentabilidad por dividendo se sitúa en 4,31%.