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Miércoles, 01 de abril de 2020

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Morgan Stanley | El mercado está preocupado con la sostenibilidad de los dividendos tras los anuncios de Freeport y SSAB de suspenderlos. Analizamos el cambio en las políticas de dividendos del sector tras la crisis del 2016 y como al ser dividendos basados el payout la sostenibilidad es mayor.

Alphavalue | Peugeot y Fiat Chrysler acordaron en diciembre una fusión 50/50. Sin embargo, el mundo ha cambiado dramáticamente desde entonces y ya no vemos que una fusión entre iguales sea justa para los accionistas de PSA.

Alphavalue | La cervecera holandesa Heineken es nuestra IDEA del DÍA. El buen final de 2019 y el fuerte momentum esperado para 2020 del grupo, desapareció de un plumazo con la expansión mundial de la pandemia del coronavirus.

Banc Sabadell | S&P anunció ayer que mantiene el rating A- de ABI pero rebaja la perspectiva a negativa. Se trata de una noticia negativa aunque en cierta medida esperada ante el elevado nivel de endeudamiento de la compañía (~4x DFN/Ebitda 2019 ajustado, esto es, teniendo en cuenta la entrada de caja por la venta de CUB a Asahi previsto en 2T 2020) y al deterioro del negocio en estas últimas semanas.

Banc Sabadell | LVMH anunció esta semana que retrasa la JGA prevista para el 16 de abril hasta el 30 de junio y que aportará más información más adelante sobre las propuestas a aprobar en ésta y el pago de dividendo.

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