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Lunes, 10 de agosto de 2020

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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Miércoles, 13 de febrero de 2019 00:00

ABN AMRO defrauda por provisiones pero lidera el sector en CET1

Bankinter | Los resultados del 4T18 de ABN AMRO defraudan las expectativas por mayores provisiones aunque mantiene el guidance sin cambios. La ratio de capital CET-I “fully loaded” lidera el sector tras alcanzar el 18,4% (vs 17,5%/18,5% de objetivo) y mantiene el dividendo en 1,45 euros/acción –equivalente a una rentabilidad del 6,6% a los precios actuales–.

 

 

Principales cifras (4T18 estanco) comparadas con el consenso (Reuters): Margen de Intereses: 1.642 M€ (-3,0%;+1,0% t/t), Ingresos Totales: 2.157 M€ (-11,0%;-7,0% t/t), Margen de Explotación: 643 M€ (-17,0%;-41,0% t/t) y BNA: 316 M€ (-42,0%;-56,0% t/t vs 446M€ esperado).

 

Los resultados del 4T18 se han visto negativamente afectados por costes extraordinarios (85 M€) y mayores provisiones. El volumen de provisiones alcanza 208 M€ en 4T18 (vs 106 M€ en 3T18 vs -34 M€ en 1T17) y se explica por la exposición del banco a sectores concretos (servicios petrolíferos, transporte y joyería). Este hecho conlleva un aumento en el coste del riesgo hasta 27 pb (vs 15 pb en 3T’18 vs -5,0 pb en 4T17).

 

La morosidad se mantiene estable en 1,3% (vs 1,3% en 3T’18 vs 1,4% en 2017) y la ratio de capital CET-I FL lidera el sector tras alcanzar el 18,4% (vs 17,5%/18,5% de objetivo) aunque el ROE desciende hasta el 11,4% en el conjunto del año (vs 14,5% en 2017).

 

ABN AMRO (Comprar; Cierre 21,9 euros; Var. 1,4%). 

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