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Viernes, 30 de octubre de 2020

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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Jueves, 15 de octubre de 2020 00:00

Las estimaciones de ingresos de ASML en 2021 bajan un 6%: P.O. de 380€ a 370€

Morgan Stanley | Tras la publicación de los resultados de ASML el miércoles pasado (batiendo en el 3Q pero bajando guidance 2021), ajustamos las estimaciones. Bajamos los ingresos de 2021 en un -6% y el EPS en un -8% al reducir el número de máquinas EUV (38 vs 44 previamente) y eso nos lleva a bajar el precio objetivo. A pesar de lo anterior, reiteramos el OW.

 

ASML sigue bien posicionada estructuralmente gracias a sus máquinas de litografía, lo que le debería permitir alcanzar unos crecimientos de 12.4% CAGR en ingresos y 24% en EPS 2021-2023. Aunque la valoración es elevada frente al resto de semis, si la comparamos con otras grandes compañías de tech en base a su perfil de crecimiento y ROCE, la lectura es distinta.

 

ASML, OVERWEIGHT, DE €380 A €370

 

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