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Lunes, 21 de septiembre de 2020

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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Lunes, 14 de septiembre de 2020 00:00

Cellnex, Bougues, Tele2, DT, top picks del sector telecom

Morgan Stanley | En el actual contexto top down en el que nuestros macros esperan que vuelva la inflación, analizamos cómo está posicionado el sector de telecoms europeo. Recuerda que los estrategas europeos bajaron el sector a UW la semana pasada. Telecoms es uno de los sectores más deflacionistas, especialmente en términos unitarios (precio/Gb) debido al “More for Less” (clientes tienen acceso a más datos a un menor precio).

 

A ello añadimos que es un sector muy apalancado y muy sensible a subidas de tipos de interés (especialmente Altice, Cellnex, Inwit, BT y Telefonica). Por el lado positivo, analizando la exposición a factores, una rotación a value en contra de momentum favorecería al sector. Nuestros top picks siguen siendo Cellnex, Bougues, Tele2, DT.

 

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