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Martes, 29 de septiembre de 2020

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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Lunes, 23 de marzo de 2020 00:00

Podemos esperar una caída del 10% en ventas de coches y EBIT para 2020

Morgan Stanley | La rapidez en la extensión de la epidemia ha obligado a Europa y Estados Unidos a tomar medidas drásticas: anuncio de cuarentenas masivas junto con el cierre de fábricas de producción.

 

El sector de autos no ha sido indiferente a esta situación, con BMW habiendo recortando su guidance en EBIT en 400bps por el parón en la producción. En consecuencia, nuestro analista de autos Europa, Harald Henriske, ha revisado a la baja sus estimaciones del sector, espera una caída del 10% en ventas de coches y EBIT para 2020, dando como resultado un recorte en su estimación de beneficios del 30-35% para BMW, Daimler y Volkswagen.

 

 

El sector ha corregido ya en cerca de un 50% en absoluto y 29% en relativo (vs -28% y 29% respectivamente en 2011). Históricamente tras mínimos, el SXAP ha recuperado de media un 35% en términos absolutos durante los 109 subsecuentes días, lo que podría invitar a un cierto optimismo. Dicho esto, para que el sector recupere, necesitaríamos ver una mejora en la contención de la epidemia, así como unas menores preocupaciones por las condiciones de crédito y el entorno macro, lo que por el momento no se ha producido. Hasta entonces esperaríamos el sector se mantuviese débil.

 

DAIMLER, OVERWEIGHT, DE  58 € A 48 €

BMW, OVERWEIGHT, DE 80 € A 60 €

VOLKSWAGEN, EQUAL-WEIGHT, DE 170 € A 150 € 

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