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Lunes, 09 de diciembre de 2019

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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Lunes, 02 de diciembre de 2019 00:00

RWE, Engie, EDF y Enel, las utilities europeas favoritas

Morgan Stanley | Rob Pulleyn inicia cobertura como jefe del sector de utilities en Europa. Mantiene la visión de en línea del sector debido a que nuestros estrategas esperan una rotación a value, un repunte de los yields de bonos y una estabilización de los dato macro.

 

 

Rob cree que en 2020 veremos un repunte de los precios del CO2 en Europa (los European Emission Allowances EUA) post Brexit. Su estimación es: €25 2020, €33 en 2021, €37 en 2022 y €34 en 2023.

 

Además ve un repunte del gas lo cual llevará a un incremento en precios de energía y en las curvas de precios.

 

Este escenario marca un repunte de precios de energía en el norte y centro de Europa y dará más relevancia al gas como precio marginal.  

 

También piensa que la temática de renovables seguirá marcando el flujo hacia utilities representando una oportunidad de más de $2.8trillones de oportunidad de inversión para el sector. El crecimiento, calidad de beneficios y comparativa ESG seguirán dando una prima de valoración a los valores expuestos a esta dinámica.

 

Los valores favoritos son:

·RWE: historia de transformación.

·Engie: recuperación.

·EDF: expuesta a incremento en precios.

·Enel: infravaloración.

 

Destacar que ha iniciado Iberdrola y E. On en Equal-Weight . Destacar también que Anna Maria reinicia en REE con un UW y baja Enagas a UW. 

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