Rob cree que en 2020 veremos un repunte de los precios del CO2 en Europa (los European Emission Allowances EUA) post Brexit. Su estimación es: €25 2020, €33 en 2021, €37 en 2022 y €34 en 2023.
Además ve un repunte del gas lo cual llevará a un incremento en precios de energía y en las curvas de precios.
Este escenario marca un repunte de precios de energía en el norte y centro de Europa y dará más relevancia al gas como precio marginal.
También piensa que la temática de renovables seguirá marcando el flujo hacia utilities representando una oportunidad de más de $2.8trillones de oportunidad de inversión para el sector. El crecimiento, calidad de beneficios y comparativa ESG seguirán dando una prima de valoración a los valores expuestos a esta dinámica.
Los valores favoritos son:
·RWE: historia de transformación.
·Engie: recuperación.
·EDF: expuesta a incremento en precios.
·Enel: infravaloración.
Destacar que ha iniciado Iberdrola y E. On en Equal-Weight . Destacar también que Anna Maria reinicia en REE con un UW y baja Enagas a UW.