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Martes, 17 de septiembre de 2019

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Alphavalue | Las empresas constructoras han dado una vuelta a sus negocios y se han convertido en verdaderas concesionarias de las infraestructuras. Este giro ha sido muy positivo para algunas como Vinci (miembro de nuestra cartera modelo). Las constructoras que no lograron hacer este cambio antes de la gran crisis financiera han intentado llevarlo a cabo rápidamente en vista de los resultados de algunos de sus comparables.

Bankinter | Ayer Orange emitió 2.500M€ en bonos con varias duraciones: 750M€ a cupón cero a 7 años, 1.000M€ con un cupón del 0,5% a 13 años, y 750M€ con un cupoón del 1,375% a 30 años.

Santander Credit Research | HSBC Holdings (A2 e, A e, AA-n) ha emitido un bono senior preferred desde HSBC France. El bono a 8 años salió en ms+48pb y ascendió a 125.000 M€. El tamaño y la diversificación de HSBC son fortalezas, sobre todo en términos de activos ponderados por riesgo.

Morgan Stanley | El interés neto de intermediación de los bancos de Reino Unido seguirá bajo presión en el corto plazo. El entorno de márgenes sigue débil y lo seguirá siendo en el 2H19 y 2020 (menores tipos y compresión de spreads en hipotecas).

Bankinter | Antes de abandonar el G7 Trump sorprendió (una vez más) al afirmar que el acuerdo con la UE con respecto a autos está muy cerca y que podría eludirse la aplicación de aranceles que ya se daba pordescontada.

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