Categoría: Consenso del Mercado

Los tipos estadounidenses podrían consolidarse por encima del 4,5%

Consenso

Mauro Valle (Generali Investments) | En la última semana, los tipos del Tesoro pasaron del 4,3% al 4,6%, tras unos datos del IPC más fuertes de lo esperado. Los tipos reales aumentaron unos 20 puntos básicos, situándose en el 2,20%, mientras que los tipos de break even superaron el nivel del 2,40%. Cabe destacar también el movimiento al alza de los tipos de break even a 2 años, que alcanzan un máximo del 2,94%, cuando a principios de año se […]

La fortaleza del dólar no es buena noticia para las bolsas europeas

Consenso

Santander | Coreografía geopolítica. Así definían algunos medios occidentales la reciente secuencia de eventos en Oriente Medio. Reuters, por ejemplo, afirmaba ayer, citando al ministro de exteriores de Irán, que el país preavisó con 72hrs de antelación sobre los ataques contra Israel. A la vista de que el 99% de los drones y misiles fueron interceptados y sin daños civiles y que Israel no ha anunciado una respuesta inmediata, el mercado abre hoy al alza, con el crudo y el […]

EL BCE canta ahora el mismo himno que el Banco de Canadá y el Banco Nacional Suizo

Consenso

Edmond de Rothschild AM. | La inflación estadounidense persiste, tras los indicios de resistencia del mercado laboral de hace unas semanas. El IPC de marzo aumentó un +0,4% frente al 0,3% previsto, el tercer mes consecutivo en el que se ha situado por encima de las expectativas del mercado. Para acercarse al objetivo de inflación de la Reserva Federal es necesario que los precios inmobiliarios vuelvan a la normalidad, pero eso aún no está ocurriendo. De hecho, el elemento que […]

FED: no hasta septiembre

Consenso

Lazard | Los datos de IPC de marzo de EEUU cayeron como un jarro de agua fría en los mercados y provocaron un drástico reajuste de las expectativas sobre bajadas de tipos de la Fed. Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, espera ahora que la Fed retrase la relajación de la política monetaria hasta septiembre, con sólo entre 50 y 75 puntos básicos de reducción de tipos a finales de año, “dada la serie de datos [de inflación] decepcionantes”. El tercer […]

BCE: la fecha será junio

Consenso

Intermoney | Sabiendo que el BCE mantendría el tipo de interés de las operaciones principales de refinanciación en el 4,5% y la facilidad de depósito en el 4,0%; lo interesante de la reunión estaba en el comunicado ya que todas las miras estaban puestas en las pistas que se diesen sobre recortes de tipos en los próximos encuentros. La premisa principal para el banco, como hacía saber en su comunicado, es que sus futuras acciones garanticen que los tipos oficiales sigan siendo […]

Te oigo, pero no te escucho

Consenso

Santander | Te oigo, pero no te escucho. Y los comentarios de la Fed post-IPC, como los de Collins o Barkin, parecían pesar más que el recorte telegrafiado del BCE ayer. Y tanto crédito como rates terminaban en rojo en el día. Tras un fantástico 1T24, el arranque del 2T se presenta con muchos más desafíos para los mercados ante el agresivo repricing del momento pivot de la Fed. Y eso que, volviendo al BCE, la carga de la prueba […]

El inicio de la bajada de los tipos en Europa se aproxima y muy probablemente será en junio

Consenso

Alfredo Jiménez (IEA) | En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrada hoy se ha decidido mantener el nivel de los tres indicadores de tipos de interés del euro, que quedan de la siguiente manera: La evolución de los tipos de interés de política monetaria de la zona del euro se refleja en el gráfico siguiente. Tras las recientes declaraciones de responsables del BCE los analistas tenían pocas dudas sobre el resultado de la reunión de […]

MS no cree que Unicaja pueda cubrir su coste de capital a largo plazo (2025e ROTE 6-6.5%)

Consenso

Morgan Stanley | Nuestro analista espera upgrades en el guidance de NII y una mejora en comisiones, tal y como muchos apuntaban en nuestra reciente conferencia de financieras. Sin signos de deterioro en la calidad de activos, hoy sube estimaciones de beneficios en un 3-4% para 2024-26 y precios objetivos en un 6% de media. La actividad en general parece estar repuntando, así, por ejemplo, si bien el crecimiento de préstamos sigue siendo moderado, han crecido un 5% impulsados por […]

Curvas para el mercado de crédito en general y para el mercado en USD en particular

Consenso

Santander | Una inflación en línea no son buenas noticias. Aunque es cierto que el mercado ya parece haberse ajustado a un dato de inflación complicada y eso explicaría el reciente mejor tono de USTs ayer (junto a la caída del precio del crudo), lo cierto es que el +0,3% m/m esperado por el consenso y nuestros economistas, también para la subyacente, no sólo se sumaría el tercer mes de inflaciones malas, sino que también se traduciría en una inflación […]

Botswana se compromete a mandar 20.000 elefantes a Alemania, sin coste…

Consenso

Julio López (Attitude Gestión SGIIC) | Dos premios Nobel alemanes -Otto Hahn y Werner Heisenberg- antes de 1942 intuyeron que era imprescindible fabricar la bomba atómica. Si no llegaron a hacerlo fue solo por un error de cálculo del Estado Mayor alemán, que creyó que la guerra no duraría más de dieciocho meses. Por eso dieron prioridad a los programas de cohetes V1 y V2. No centraron sus esfuerzos en la bomba simplemente porque juzgaron que desarrollarla llevaría más tiempo del […]