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Jueves, 28 de mayo de 2020

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Alphavalue | Hace solo tres semanas, analizamos las acciones Non-Investment Grade (“sin grado de inversión”) con la opinión obvia de que no les iría bien. Un análisis que se ha terminado plasmando en la realidad. La lista inicial de acciones NIG (77 valores) se ha incrementado hasta 105 (y subiendo) y sus caídas han sido más rápidas que las del Stoxx 600.

Santander Corporate & Investment | Aunque hay similitudes anecdóticas, que nos recuerda nuestro analista de utilities, Michael Charlton, como que Engie fuera de nuevo capaz de ser la compañía que reabre el mercado primario como también lo hiciera en noviembre 2008, o que terminara pagando niveles similares (redondeando, ms+c200pb), también hay diferencias que nos hacen ser claramente optimistas.

Intermoney | En el corto plazo, el desempeño de los mercados y la economía global dependerá de la evolución del COVID-19 y, en especial, de la velocidad y la intensidad de su expansión en Europa y EEUU y, desgraciadamente, las últimas noticias no son buenas.

Bankia Estudios | Todavía en estado de shock por el rápido y profundo deterioro del escenario económico -estamos asistiendo a una revisión casi diaria en las estimaciones de crecimiento mundial para este año-, la UE todavía no ha tenido tiempo para ponerse de acuerdo en cómo definir una respuesta coordinada frente a este nuevo desafío, el más exigente para Europa desde la crisis soberana y que puede obligar a desempolvar todas las herramientas creadas entonces e, incluso, a desarrollar nuevas, si la situación se complica (los “coronabonos” europeos podrían ponerse sobre la mesa).

K. Murphy y D. Lamont (Schroders) | En la medida en que el impacto del coronavirus y las respuestas de los gobiernos vayan siendo más claros, el mercado seguirá reaccionando. En este sentido, el precio de las acciones oscilará y hará patente qué compañías se han beneficiado o, por el contrario, han salido perjudicadas por esta situación.

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