La economía española puede superar con creces a sus pares europeos en 2022: 5,9% frente al 4,4% de la media de la zona euro

Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | Tras registrar la mayor contracción de la UE en 2020 (-10,8%), la recuperación económica ha cobrado fuerza en España. La puesta en marcha del Fondo de Recuperación y Resiliencia seguirá proporcionando un viento de cola fiscal, mientras que las altas tasas de vacunación son un buen augurio para hacer frente a la pandemia. A diferencia de las crisis anteriores, el mercado laboral ha mostrado una notable resistencia. Con una producción todavía un 6,6% por debajo […]

Tras dos años de pandemia, la economía europea se debilita frente a EEUU

Julian Marx (FlossBach Von Storch) | Desde hace casi dos años, la pandemia es el tema de cabecera en los medios de comunicación. Estamos viviendo una situación fuera de lo común, incluso más allá del ámbito sanitario y social. A nivel macroeconómico, la pandemia llegó de la mano de un colapso económico de dimensiones históricas. En el segundo trimestre de 2020, la producción económica real de EE.UU. cayó un 9,4% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En […]

Tecnologías más allá de las MAANG para 2022

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Cuando a principios de noviembre desgrané en esta columna las principales ideas que el inversor debería seguir en el año nuevo, recordé que los fondos tecnológicos son hace tiempo indispensables en cualquier cartera bien diversificada. Las FAANG (los cinco colosos americanos a los que desde ahora deberíamos denominar MAANG, ya que Facebook se ha rebautizado como Meta) seguirán siendo protagonistas, pero hay otros valores y sectores tecnológicos enteros que deben ganar peso en […]

Perspectivas de los bonos globales para 2022: muchas oportunidades, pero se exige paciencia

Paul Grainger y James Bilson (Schroders) | Esperamos un entorno macroeconómico global volátil en 2022 a medida que el crecimiento alcance su punto máximo y los bancos centrales se involucran. Los últimos 12 meses han resultado notables y desafiantes en muchas dimensiones. Hemos tenido un repunte de la actividad mundial mucho más rápido de lo que casi todo el mundo esperaba, tasas de inflación en todo el mundo a niveles que no se veían desde hace muchos años, y la […]

La transición energética ha comenzado pese a los titulares sobre la escasez de oferta

Robert Minter (Aberdeen Standard) | Nunca ha habido un parón económico de la magnitud de la pandemia de la Covid. El mundo «electrónico» ha manejado bien el cierre y la reapertura, mientras que el mundo «físico» no. En estos momentos, el suministro de bienes físicos sigue siendo escaso y todas las economías importantes están experimentando problemas de transporte de mercancías. Mientras tanto, los programas gubernamentales de sustitución de ingresos han estimulado la demanda. Estas condiciones han permitido cosechar rendimientos espectaculares […]

Es tarde para invertir en vivienda como defensa contra la inflación

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Cada vez que resuenan con fuerza los tambores inflacionarios, se multiplican las recomendaciones de invertir en ladrillos como refugio contra la subida de precios. Ya en mayo, cuando comenzaba a hablarse mucho del IPC, puse en duda que comprar viviendas fuera una alternativa adecuada a los fondos aunque la inflación se disparara. Insisto en esa idea, lo cual no quita para que el inversor a largo plazo esté siempre atento a las oportunidades […]

2022: la mayor de las incógnitas es el grado de endurecimiento que tendrán que aplicar los bancos centrales y en qué plazo lo harán

markholmant

Mark Holman (TwentyFour AM/Vontobel AM) | Al principio, nuestra estrategia es ser cautelosos mientras los mercados digieren las previsiones negativas y los obstáculos a los que se enfrentarán. Evitar riesgos no deseados ha sido uno de los principales objetivos en nuestras recientes reuniones de asignación de activos. En primer lugar, mantener una corta duración de los tipos es claramente el camino para evitar pérdidas en caso de que nuestras predicciones sean correctas. Lo ideal sería hacerlo mediante la creación de […]

La Fed considera que la variante Ómicron tiene más probabilidades de aumentar la inflación que de provocar una desaceleración del crecimiento

Edmond de Rothschild AM | No menos de 20 bancos centrales se reunieron a lo largo de la semana pasada para debatir la política monetaria, y algunos decidieron reducir el apoyo monetario, aunque la variante Ómicron sigue extendiéndose a un ritmo preocupante. Con la aceleración de la inflación en EE.UU. hasta el 6,8% interanual en noviembre y la continua recuperación del mercado laboral, el FOMC decidió acelerar el endurecimiento. En medio de tantos catalizadores de la inflación -precios del petróleo, […]

Adiós Beta

Vincent_Chaigneau

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Nos adentramos en 2021 con confianza en la recuperación económica y los rendimientos financieros. El crecimiento mundial superó nuestras optimistas expectativas (probablemente un 5,8% frente al 5,2% previsto), y lo mismo ocurrió con los mercados de renta variable: El MSCI Europe y el MSCI World (con cobertura) han obtenido un 20% a lo largo del año. La clasificación de los rendimientos no fue tan sorprendente, ya que la renta variable superó a la renta fija, […]

Perspectivas sector farma: Omicron refuerza los ingresos derivados de las vacunas y los tratamientos contra el Covid-19

Olaf Tölke (Scope Ratings) | El sector farmacéutico se prepara para obtener unos ingresos superiores a los previstos por las vacunas y los tratamientos contra el Covid-19 en 2022 y 2023. Los motivos de esta mejora se basan en razones médicas y políticas, como la aparición de Omicron y otras posibles variantes del coronavirus. «La evolución de ingresos típica que cabría esperar del suministro de vacunas para combatir una pandemia -un pico de ingresos que luego se reduce a medida […]