Categoría: Gestores de Inversión

No hay señales de un «big bang» de estímulos económicos en China

Consenso
David Rees Schroders

David Rees (Schroders) | Las últimas noticias del órgano decisorio clave del Gobierno chino, el Politburó, no cambian el rumbo del probable estímulo fiscal. Una vez asentada la polvareda de las decepcionantes cifras nacionales chinas del segundo trimestre, los responsables políticos se han puesto manos a la obra con la adopción de medidas. El anuncio realizado recientemente por el Politburó del Gobierno, en el que se comprometía a apoyar la economía, sigue a las medidas adoptadas por el banco central […]

¿Es el principio de algo más profundo? Los tipos empiezan a pasar factura

Consenso
Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Resultados empresariales, tipos de interés y crecimiento económico son los tres argumentos sobre los que vienen girando los mercados financieros los últimos meses, y en la primera semana de agosto hemos podido ver en acción esos tres temas, y observar cómo los inversores van digiriendo las noticias en esos tres ámbitos y las van incorporando a los precios de los activos. Es extremadamente interesante ver cómo evolucionan esos tres grandes temas y cómo van configurando […]

Los bancos han hecho su trabajo, ¿se pondrán ahora los mercados a la altura?

Consenso

Dillon Lancaster (TwentyFour AM/Vontobel) | Los bonos bancarios han sido una de las clases de activos de renta fija que mejor se ha comportado en los últimos meses, repuntando con fuerza tras la crisis de la banca regional estadounidense y la caída de Credit Suisse a mediados de marzo. De hecho, desde principios de abril. El índice COCO ha obtenido una rentabilidad superior al 7%, en comparación con el alto rendimiento (high yield) europeo y estadounidense, que se sitúa en […]

El final de las subidas de tipos también se acerca en el Reino Unido

Consenso
Ulrike Kastens

Ulrike Kastens (DWS) | El Banco de Inglaterra ha subido hoy los tipos de interés otros 25 puntos básicos, hasta el 5,25%, el nivel más alto en 15 años. Los factores clave fueron la rigidez del mercado laboral y el mayor crecimiento de los salarios, mientras que la evolución de los tipos básicos y de los precios de los servicios se ajusta a las expectativas del banco central. En conjunto, el mensaje del comunicado de prensa de hoy es mucho […]

La rebaja de Fitch será mucho mejor digerida por los mercados de riesgo que la rebaja de S&P de hace 12 años

Consenso

Lisa Hornby (Schroders) | Esperamos que las repercusiones de la rebaja de rating a Estados Unidos por parte de Fitch sean limitadas, ya que tras la rebaja de S&P en 2011, la mayoría de los inversores reescribieron sus cuentas de gestión de inversiones (IMA, por sus siglas en inglés) para dar cabida a los bonos del Tesoro estadounidense, independientemente de su calificación. Dicho esto, creemos que, a medio plazo, hará que los inversores se replanteen la carga de la deuda […]

La rebaja de la calificación de Estados Unidos parece totalmente justificada

Consenso

James Athey (abrdn) | Aunque en el seno de la Administración ha habido cierta resistencia, la realidad es que la rebaja de la calificación de Estados Unidos parece totalmente justificada. La deuda en relación con el PIB supera ahora el 100%, frente a la media de los países con calificación AAA que se sitúa en torno al 40. Además, se prevé que esta ratio aumente significativamente en los próximos años. Los costes de los intereses han aumentado de forma significativa, […]

Por qué Scope Ratings nunca ha calificado a Estados Unidos con AAA

Consenso

Dennis Shen (Scope Ratings) | En Scope Ratings nunca hemos calificado la deuda soberana de Estados Unidos con la mayor nota posible, es decir, AAA, debido a varias razones:  1. Aumento del riesgo asociado al uso indebido del límite de endeudamiento en medio de la polarización política La crisis más reciente del techo de deuda de EE.UU. se resolvió después de que el Congreso aprobara una suspensión de última hora del límite hasta el 1 de enero de 2025, evitando […]

Temporada de resultados del 2T23: fuerte superación de unas expectativas moderadas

Consenso
Wolf von Rotberg

Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Hasta ahora, los resultados empresariales del segundo trimestre han superado con creces las expectativas en Estados Unidos. Después de que el 35% de las compañías hayan presentado sus cuentas, el 71% ha batido las expectativas del consenso, la tasa más alta desde el segundo trimestre de 2022 (Gráfico 1).  Los beneficios reportados están un 4% por encima de los niveles que el consenso esperaba al inicio de la temporada. Si las […]

Las grandes reservas de efectivo pueden ser una señal alcista

Consenso

Capital Group | Los inversores han otorgado un papel protagonista al efectivo, y han desplazado activos desde las inversiones en renta fija y variable al mercado monetario, que ha llegado a registrar un volumen sin precedentes de 5,4 billones de dólares a 31 de mayo de 2023. Esta huida hacia el efectivo y alternativas al efectivo como los fondos del mercado monetario y los títulos del Tesoro a corto plazo resulta comprensible, ya que el año pasado cayeron tanto el […]

¿Podrán continuar los buenos resultados de los mercados emergentes en moneda local?

Consenso
Carlos de Sousa

Carlos de Sousa (Vontobel) | La deuda en divisa local de los mercados emergentes (ME) se había convertido en una clase de activos prácticamente olvidada tras varios años de un rendimiento inferior al esperado. Este año, la situación parece diferente. Los bonos en divisa local de los mercados emergentes subieron un 7,8% en dólares durante los seis primeros meses de 2023, según el índice JP Morgan Global Bond Index EM. Un rendimiento superior al de sus homólogos en divisa fuerte, […]