El peligroso riesgo de las exuberantes perspectivas de Nvidia

Peter Garnry (Saxo Bank) | El Gobierno de EEUU podría alterar el repunte de la inteligencia artificial (IA) en la Bolsa estadounidense ya que está considerando ampliar los controles de exportación sobre los chips de IA a China establecidos en octubre de 2022. Las últimas cifras de Nvidia muestran que China fue, con diferencia, el mayor impulsor de su aumento de ingresos debido a que las empresas tecnológicas chinas están luchando por alcanzar a las estadounidenses en tecnología IA. La […]

Eurozona, al borde de la recesión

Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | La Eurozona entró en recesión técnica durante el semestre de invierno. Pero los indicadores sugieren que la actividad volvió a expandirse a partir de entonces. Sin embargo, de cara al segundo semestre, esperamos que la actividad vuelva a moderarse, situando a la zona de la moneda común al borde de la recesión. Los principales vientos en contra proceden del contexto mundial, que mantiene a la industria manufacturera en una trayectoria descendente. Al mismo tiempo, las […]

Test de estrés EEUU: Los grandes bancos de EE.UU. están en buena forma para afrontar cualquier turbulencia, pero persisten los problemas

Christian Hantel

Christian Hantel, Portfolio Manager en Vontobel | Los resultados de los test de estrés de la banca estadounidense son alentadores para los inversores. Los bancos del país han demostrado que disponen de capital de sobra para capear cualquier nueva turbulencia en el sector bancario. El impacto del escenario de estrés más severo se tradujo en pérdidas de 540.000 millones de dólares para los bancos que participaron en la prueba y, como resultado, las ratios Common Equity Tier 1 (CET1) descendieron […]

Cuando Estados Unidos estornuda, ¿el mundo se resfría?

John Butler

John Butler (Wellington Management) | Una de las conclusiones de nuestro trabajo estructural, destacada en las perspectivas económicas mundiales para 2023, es que es probable que los ciclos macroeconómicos sean más extremos, frecuentes y comprimidos a medida que los bancos centrales se conviertan en una fuente adicional de volatilidad, en lugar de un compresor. Una implicación macroeconómica clave de esta conclusión es la probable mayor divergencia cíclica entre países y la necesidad de diferentes respuestas de los bancos centrales. Sin […]

Sobre medias, medianas y tipos de los fondos de la Fed

Felipe_Villaroel

Felipe Villarroel (TwentyFour AM-Vontobel) | Los llamados “gráficos de puntos” (“dot plots”) que publica la Reserva Federal cada trimestre atraen mucha atención por razones obvias. Ofrecen a los participantes del mercado una estimación de las opiniones de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre una serie de temas, incluidas las perspectivas de los tipos a corto plazo. Un parámetro menos popular sobre el que también dan indicaciones es el tipo de interés a largo plazo de los […]

Pese a las tasas de impago esperables en EEUU y Europa, la salud financiera de los emisores de deuda de alto rendimiento ha mejorado

Akram Gharbi

Akram Gharbi (La Française AM) | La calidad general de los emisores de alto rendimiento (high yield), tanto en Estados Unidos como en Europa, es mejor hoy en día en comparación con ciclos económicos anteriores. Sin embargo, esto no sucede en el mercado deleveraged loans (crédito apalancado), concretamente en Estados Unidos, donde los emisores han sufrido importantes rebajas en los últimos meses. El número de emisores con calificación CCC ha aumentado considerablemente, especialmente en los sectores tecnológico y sanitario. El mercado […]

Con el efectivo pagando un 5%, ¿por qué arriesgar el dinero en bolsa?

Duncan_Lamont

Duncan Lamont (Schroders) | Los tipos de ahorro se han triplicado en 12 meses, y los ahorradores pueden ganar hasta un 5% en cuentas remuneradas. Ante este escenario, ¿no tiene sentido reducir el riesgo y apostar por la seguridad del efectivo? Los ahorradores de efectivo se están beneficiando de las rentabilidades más altas en casi dos décadas, con cuentas bancarias ofreciendo hasta un 5% TAE, y depósitos bancarios hasta un 4%. Tras un largo periodo en el que la rentabilidad […]

¿Qué está impulsando a las criptomonedas actualmente?

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | En términos históricos, las criptodivisas han cotizado dentro de un rango relativamente estrecho en los últimos 12 meses. Observamos que el dólar estadounidense sigue siendo el activo más importante para el Bitcoin, mientras que las acciones de empresas tecnológicas, el sentimiento de riesgo y el break-even inflation se han mantenido al margen. Además, destacamos las últimas presiones de los reguladores estadounidenses, que bien podrían eclipsar las señales de los datos macro. Tras […]

¿Existe suficiente amplitud en el mercado?

Stefan Rondorf (Allianz GI) | En alemán, el adjetivo «breit» («amplio») puede resultar un poco confuso. Su significado literal no es difícil: tan solo describe la longitud de un lado a otro. Sin embargo, en sentido figurado significa «lento» o incluso » ebrio». A pesar de ello, para los inversores un mercado amplio suele ser algo positivo, ya que aquí la palabra «amplio» indica que la rentabilidad de un índice está respaldada por numerosos valores que cotizan de manera similar. […]

El BoE, ¿toma las riendas o se deja llevar por el mercado?

Gordon Shannon

Gordon Shannon (TwentyFour AM/Vontobel) | Tras otro decepcionante dato de inflación publicado el miércoles, el Banco de Inglaterra se ha visto obligado a subir los tipos 50 puntos básicos a regañadientes. Lo que realmente ha asustado al presidente de la institución, Andrew Bailey, es la cifra de la inflación subyacente de los servicios, ya que aumentan los riesgos de un círculo vicioso de precios y salarios. El Banco de Inglaterra necesita desesperadamente recuperar la credibilidad ante los inversores y la […]