Categoría: Gestores de Inversión

El nuevo impuesto a la banca frenará la esperada mejora de la rentabilidad de los bancos

Consenso
Chiara Romano

Chiara Romano (Scope Ratings) | La reacción del mercado a la noticia del nuevo impuesto a los bancos fue severa, especialmente entre los accionistas de las entidades españolas centradas en el mercado nacional. La tasa prevista representa alrededor del 7% del beneficio neto atribuible de los 10 mayores grupos bancarios en 2021. Sin embargo, a falta de más detalles, es demasiado pronto para cuantificar los impactos, incluyendo cualquier cambio en los planes para devolver capital a los accionistas.  La mayoría […]

La renta variable sigue en riesgo a pesar de las buenas expectativas para la temporada de resultados del segundo trimestre

Consenso
Michele Morganti

Michele Morganti (Generali Investment) | El segundo trimestre no será una mala temporada de presentación de resultados y las empresas deberían superar las expectativas de los analistas. Los preanuncios de las empresas estadounidenses son relativamente elevados y las estimaciones de beneficios para el segundo trimestre se están estabilizando tras haber aumentado en el último año. Las expectativas de crecimiento de los beneficios se sitúan en el +19% y el +5,6% anual, para el Stoxx600 y el S&P 500, respectivamente. Los […]

Fuerte corrección

Consenso
Thomas Lehr

Thomas Lehr (Flossbach von Storch) | Los mercados de renta variable mundiales volvieron a retroceder a finales de primavera, en particular los valores tecnológicos. En vista de la magnitud de la corrección registrada hasta ahora, aumenta el nerviosismo de los inversores, algo perfectamente comprensible. Pero ¿cuáles son las razones de la tendencia bajista? Y ¿qué implicaciones tiene? Las explicaciones (conocidas) que se intentan dar abarcan desde la subida de los tipos de interés (y de la inflación), pasando por los […]

¿Las acciones de crecimiento están más baratas que las de valor?

Consenso

Alger, socio del Grupo La Française | En teoría, se supone que las acciones growth o de crecimiento son más caras que las value o de valor porque las primeros suelen tener métricas operativas más sólidas, incluidas tasas de crecimiento más elevadas. Pero, si las acciones de crecimiento estuvieran realmente más baratas que las de valor, ¿podrían encontrarse los inversores ante lo mejor de ambos mundos? Las acciones de crecimiento han cotizado históricamente con una prima respecto a las de valor. Sin embargo, ahora […]

Cuenta atrás para el estallido de la burbuja inmobiliaria

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | En una de las zonas más exclusivas de Galicia se están construyendo varios edificios, en primera y segunda línea de playa, con una docena de viviendas “exclusivas” cada uno. En una de esas promociones, los áticos, de unos 130 metros cuadrados, se comercializan a… ¡1,28 millones de euros! ¡Más de 9.800 euros por metro cuadrado! Un precio alto hasta para la Milla de Oro de Madrid y que permitiría comprar una mansión en […]

Boris Johnson dimite y la economía británica se enfrenta a un periodo de incertidumbre

Consenso

Azad Zangana (Schroders) | La incertidumbre sobre el rumbo de la economía británica se prolongará probablemente hasta el otoño. ¿Significará la dimisión del primer ministro el fin del populismo? La dimisión de Boris Johnson desencadena una contienda por el liderazgo del Partido Conservador y la presidencia del país que probablemente no se resolverá antes del otoño. Esto abre un largo periodo de incertidumbre sobre la dirección del país y la economía. El Gobierno de Johnson se inclinó a menudo hacia […]

El grado de pesimismo es ya elevado y puede ir ofreciendo algunas oportunidades de compra

Consenso
Natalia_Aguirre

Natalia Aguirre (Renta 4) | Tras un cierto respiro en mayo, el mes de junio ha estado protagonizado por fuertes caídas en las principales bolsas mundiales, en un contexto de crecientes probabilidades de caer en recesión ante unos bancos centrales que endurecen sus discursos de política monetaria, dando prioridad absoluta al control de la inflación aún a costa del impacto negativo en términos de crecimiento. La posibilidad de que un endurecimiento monetario demasiado rápido e intenso derive en una recesión ha presionado a la […]

¿Nos dirigimos a una recesión global?

Consenso
Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | ¿Cuál podría ser el próximo paso de los bancos centrales?, ¿qué están descontando los mercados? y ¿cuál es la probabilidad de una recesión? La gente está preocupada por una recesión mundial y con razón. Pero, ¿y si los factores que impulsan el aumento de los precios se escapan del control de los responsables políticos? La presión sobre el nivel de vida Hacía tiempo que no veíamos una reducción del nivel de vida como ésta. Los ingresos […]

El mercado de bonos frontera ofrece un rendimiento que supera con creces a la mayoría de los demás segmentos del mercado de bonos

Consenso
Rod Davidson

Rod Davidson (abrdn) | A lo largo de mis 35 años de experiencia en el análisis de los mercados de renta fija, he aprendido que los momentos en los que todo se oscurece y las perspectivas se nublan coinciden con frecuencia con el mejor momento para empezar a buscar la rentabilidad. Basándome en esta regla empírica, el mercado de bonos frontera, que ahora rinde casi un 11% (índice JPM NEXGEM), merecería recibir una mayor atención… Antecedentes de los mercados de […]

Los mercados de crédito también necesitan una herramienta antifragmentación

Consenso
Elisa Belgacem

Elisa Belgacem (Generali Investments Partners) | La reciente volatilidad de los diferenciales de los bonos europeos ha obligado al BCE a abrir un debate sobre una posible herramienta antifragmentación, que posiblemente se presente en la reunión de julio. La cuestión de si el crédito también será apoyado por el Banco Central Europeo sigue muy abierta, ya que no se ha hecho ningún comentario en un sentido u otro. Desde la reunión de emergencia del BCE, los diferenciales de crédito han […]